Кредитные обмены и финансирование ссуды
Вес товара: ~0.7 кг. Указан усредненный вес, который может отличаться от фактического. Не включен в цену, оплачивается при получении.
Описание товара
Каталог
Предисловие………………………………………………………………………………… 001
Глава 1. Кредитно-дефолтные свопы и принятие банковских рисков………………………………………… 001
1. 1 Обзор……………………………………………………………………… 001
1.2 История исследования………………………………………………………………… 005
1.3 Литература и гипотезы……………………………………………………………… 007
1.4 Данные и описание образца………………………………………………………… 010
1.5 Результаты эмпирического анализа…………………………………………………………… 015
1.6 Последствия для принятия рисков банками………………………………………………… 036
1. 7 Краткое содержание этой главы………………………………………………………………… 046
Приложение……………………………………………………………………………… 047
Глава 2 Операции CDS и структуры синдицированного кредита…………………………………………… 058
2. 1 Обзор……………………………………………………………………… 058
2.2 Теоретическая гипотеза………………………………………………………………… 060
2.3 Данные и описание образца………………………………………………………… 063
2.4 Эмпирический анализ операций CDS и синдицированных кредитных учреждений…………………………………… 065
2.5 Моральный риск и возможности финансирования…………………………………………………… 080
2.6 Краткое содержание этой главы………………………………………………………………… 086
Глава 3 Операции CDS и условия банковского кредита…………………………………………… 087
3. 1 Обзор……………………………………………………………………… 087
3.2 Теоретическая основа и эмпирические прогнозы…………………………………………………… 092
3.3 Описание данных, обязательные условия кредита и предварительные результаты………………………………… 096
3.4 Обязательные условия сделок CDS и кредитов: эмпирические результаты………………………………… 104
3.5 Ударный механизм CDS…………………………………………………………… 127
3.6 Краткое содержание этой главы………………………………………………………………… 150
Приложение……………………………………………………………………………… 151
Заключение и перспективы………………………………………………………………………… 159
Рекомендации…………………………………………………………………………… 161
Введение
Кредитно-дефолтные свопы (CDS) имеют огромный размер рынка и являются наиболее важными продуктами на рынке кредитных деривативов. книга
Основные вопросы, на которые предстоит ответить, включают: Как рынок CDS влияет на корпоративное финансирование с использованием банковских кредитов?Хотя в литературе
По этому вопросу ведутся некоторые теоретические дискуссии, но эмпирических исследований очень мало.
В этой книге авторы эмпирически исследуют возможное влияние операций CDS на финансирование банковских кредитов.
анализ.В главе * авторы обнаруживают, что после начала торговли CDS, основанной на кредитном риске компании-заемщика, компания
Средний размер полученного кредита больше, а цена выше.В то же время кредитное качество компании ухудшилось.Эти таблицы результатов
Он показывает, что после появления CDS, нового финансового продукта, банки увеличили свою степень риска: они начали кредитовать компании, которые не могли получить банковские кредиты до появления CDS.Эмпирические исследования показывают, что такой риск в конечном итоге приводит к участию в CDS.
Общий риск для банков, участвующих в сделке, увеличивается.
В главе 2 представлен первый эмпирический анализ влияния CDS на структуру синдицированного кредита.Таблица результатов эмпирического исследования
Он показывает, что при появлении CDS на базе кредитной компании ведущий банк увеличит свою долю в синдицированном кредите компании.При этом участие ведущего банка на рынке CDS существенно выше, чем у других банков-членов синдиката, а это означает, что ведущий банк
Банки имеют преимущество торговли CDS.Дальнейший анализ показал, что когда информация между банком-кредитором и компанией-заемщиком неверна,
Когда уровень кредитования низкий, доля кредитов, принадлежащих ведущему банку, будет еще больше увеличиваться.и традиция морального риска в синдицированных кредитах
В отличие от теории, наши результаты показывают, что ведущий банк повышает свою способность предоставлять финансирование после использования CDS и, следовательно, активно
Принятие на себя большего кредитного риска.
Глава 3 посвящена влиянию CDS на кредитные контракты.Учитывая имеющиеся эмпирические данные, CDS не
может снизить среднюю стоимость кредита, поэтому мы предполагаем, что функция диверсификации риска CDS может быть отражена и в других аспектах кредитного договора.
такие аспекты, как более мягкие условия кредитования.В соответствии с этой гипотезой мы находим, что предельный эффект CDS на смягчение условий кредитования составляет 16,8%.Для каждого увеличения стандартного отклонения количества открытых контрактов CDS чистая приведенная стоимость фирмы в кредитном договоре
Условия будут смягчены на 8,9%.Этот результат остается устойчивым после применения различных методов контроля эндогенности.Мы нашли CDS
Основной механизм влияния на условия кредита заключается в том, что CDS смягчает конфликты между кредиторами и акционерами.Наконец, мы обнаружили CDS
Расслабляющий эффект на условия кредитования усиливается по мере увеличения стоимости пересмотра кредитных договоров.Этот вывод согласуется с теорией о том, что кредитные деривативы могут снизить стоимость контракта и повысить его эффективность.
Подводя итог, можно сказать, что в этой книге предпринята попытка предоставить свидетельства из первых рук о потенциальном влиянии CDS на банковские кредиты.Данная статья посвящена изучению
Влияние CDS на выдачу кредитов, структуры синдицирования кредитов и кредитные соглашения.Эти результаты показывают, что когда CDS, основанные на компаниях-заемщиках, начнут торговаться, банки-заемщики будут кредитовать эти более рискованные компании.Среди них банки ослабят кредитные контракты, что потенциально уменьшит трения, вызванные переговорами и затратами на пересмотр кредитных контрактов, которые можно рассматривать как CDS.
Положительное влияние на кредитные рынки.