Единорог или антилопа?Новые экономические предприятия с точки зрения корпоративного управления
Цена: 685руб. (¥32.4)
Артикул: 607335505593
Вес товара: ~0.7 кг. Указан усредненный вес, который может отличаться от фактического. Не включен в цену, оплачивается при получении.
Описание товараПродавец:当当网官方旗舰店
Рейтинг:
Всего отзывов:0
Положительных:0
Добавить в корзину
Другие товары этого продавца
¥31.7670руб.
¥26.5560руб.
¥33.54709руб.
¥49.31 042руб.
Редактировать
Профессор Чжэн Чжиган“Трилогия наблюдений о корпоративном управлении в эпоху рассредоточенной собственности”Он является свидетелем и записью истории корпоративного управления о том, как традиционные отрасли избавляются от трудностей корпоративного управления в эпоху рассредоточенного капитала и как предприятия новой экономики становятся единорогами благодаря институциональным инновациям. Он стремится привнести новое мышление и просвещение в инновационные корпоративные организации и разработку систем корпоративного управления.
Быть“Трилогия наблюдений о корпоративном управлении в эпоху рассредоточенной собственности”Третья часть «Единорог или Орикс?»«Предприятия новой экономики с точки зрения корпоративного управления» фокусируется на анализе быстрого развития предприятий новой экономики в Китае и выступает за то, чтобы не чрезмерно обожествлять предприятия новой экономики и искусственно формировать так называемые“предприятие-единорог”, но следует рассматривать как нормальные инновации и развитие современных предприятий вокруг бизнес-моделей и корпоративных систем.Эта книга предоставляет политикам, предпринимателям, инвесторам и предпринимателям новый и рациональный взгляд на то, как правильно рассматривать компании-единороги.
Быть“Трилогия наблюдений о корпоративном управлении в эпоху рассредоточенной собственности”Третья часть «Единорог или Орикс?»«Предприятия новой экономики с точки зрения корпоративного управления» фокусируется на анализе быстрого развития предприятий новой экономики в Китае и выступает за то, чтобы не чрезмерно обожествлять предприятия новой экономики и искусственно формировать так называемые“предприятие-единорог”, но следует рассматривать как нормальные инновации и развитие современных предприятий вокруг бизнес-моделей и корпоративных систем.Эта книга предоставляет политикам, предпринимателям, инвесторам и предпринимателям новый и рациональный взгляд на то, как правильно рассматривать компании-единороги.
Каталог
Почему в Китае быстро развиваются компании новой экономики?(Порядок генерации) / 1
**Глава «Выпуск CDR и“единорог”Возвращаться
Гонконгская фондовая биржа“Одни и те же акции с разными правами”Реформа листинговой системы/17
Как реформировать систему листинга?“единорог”Ты вернешься?/ 26
Является ли прибыльность необходимой предпосылкой для выхода компании на биржу?/ 36
Выдача CDR означает“единорог”Вы вернулись в А-акции?/42
CDR: Мы только что озвучили громкий призыв к реформе системы листинга/48
Свойства финансовых инструментов CDR и защита прав инвесторов/56
Единорог на самом деле является обыкновенной антилопой/60
Вторая глава“единорог”Листинг и построение системы рынка капитала
Совет по инновациям в области науки и технологий Шанхайской фондовой биржи“Насдак”Дорога/69
Почему компания включена в Совет по инновациям в области науки и технологий?“Тот же запас”Но это может“Различные права”?/73
Почему высокотехнологичные компании предпочитают модели акционерного капитала с неравными правами голоса?/81
Как нам следует относиться к Китаю“финансовый кризис”?/91
Избегайте использования рынков капитала в качестве инструментов политики/95
Из практики Шэньчжэня“Битва за промышленную политику”/ 99
Покупка финансовых продуктов у листинговых компаний учитывает операционную эффективность китайского рынка капитала/105
от“капитальное финансирование”и“Денежные финансы”Различия в миссии регуляторов рынка капитала/113
Третий“единорог”практика корпоративного управления
Что стоит за приватизацией Tesla: как основатели листинговых компаний обеспечивают контроль над компанией?/125
Вид из Теслы“одна акция один голос”Как предотвратить“Варвары вторгаются”/ 130
Исторические следы партнерской системы Alibaba: торговец из Шаньси Дашенкуй“Система учетных записей Wanjin”/ 137
Партнерская система Alibaba и наследство Джека Ма/142
Как интерпретировать визит Alibaba в Гонконг“вторичный листинг”рыночные слухи?/ 148
Последствия системы ротации председателей для корпоративного управления/151
Четвертый“единорог”и новые перспективы экономического развития
Новая экономическая эра: победитель получает все или победитель получает долю?/ 159
Корпоративное управление в эпоху интернет-финансов/164
“Краудфанд”Управление залами гильдий в династиях Мин и Цин и его современное просвещение/171
CMIG“Лопаться”Раскрытые проблемы корпоративного управления/179
Если Коуз проснется, что он подумает о цифровой экономике?/ 182
Изменения концепций корпоративного управления в новом финансовом контексте/190
Реагировать на вызовы цифровой экономики, проявляя более позитивный и инклюзивный подход/205
от“Центр акционеров”приезжать“Предпринимательский центр”: Глобальные тенденции изменения системы корпоративного управления (Постскриптум)/209
Ссылки/245/
**Глава «Выпуск CDR и“единорог”Возвращаться
Гонконгская фондовая биржа“Одни и те же акции с разными правами”Реформа листинговой системы/17
Как реформировать систему листинга?“единорог”Ты вернешься?/ 26
Является ли прибыльность необходимой предпосылкой для выхода компании на биржу?/ 36
Выдача CDR означает“единорог”Вы вернулись в А-акции?/42
CDR: Мы только что озвучили громкий призыв к реформе системы листинга/48
Свойства финансовых инструментов CDR и защита прав инвесторов/56
Единорог на самом деле является обыкновенной антилопой/60
Вторая глава“единорог”Листинг и построение системы рынка капитала
Совет по инновациям в области науки и технологий Шанхайской фондовой биржи“Насдак”Дорога/69
Почему компания включена в Совет по инновациям в области науки и технологий?“Тот же запас”Но это может“Различные права”?/73
Почему высокотехнологичные компании предпочитают модели акционерного капитала с неравными правами голоса?/81
Как нам следует относиться к Китаю“финансовый кризис”?/91
Избегайте использования рынков капитала в качестве инструментов политики/95
Из практики Шэньчжэня“Битва за промышленную политику”/ 99
Покупка финансовых продуктов у листинговых компаний учитывает операционную эффективность китайского рынка капитала/105
от“капитальное финансирование”и“Денежные финансы”Различия в миссии регуляторов рынка капитала/113
Третий“единорог”практика корпоративного управления
Что стоит за приватизацией Tesla: как основатели листинговых компаний обеспечивают контроль над компанией?/125
Вид из Теслы“одна акция один голос”Как предотвратить“Варвары вторгаются”/ 130
Исторические следы партнерской системы Alibaba: торговец из Шаньси Дашенкуй“Система учетных записей Wanjin”/ 137
Партнерская система Alibaba и наследство Джека Ма/142
Как интерпретировать визит Alibaba в Гонконг“вторичный листинг”рыночные слухи?/ 148
Последствия системы ротации председателей для корпоративного управления/151
Четвертый“единорог”и новые перспективы экономического развития
Новая экономическая эра: победитель получает все или победитель получает долю?/ 159
Корпоративное управление в эпоху интернет-финансов/164
“Краудфанд”Управление залами гильдий в династиях Мин и Цин и его современное просвещение/171
CMIG“Лопаться”Раскрытые проблемы корпоративного управления/179
Если Коуз проснется, что он подумает о цифровой экономике?/ 182
Изменения концепций корпоративного управления в новом финансовом контексте/190
Реагировать на вызовы цифровой экономики, проявляя более позитивный и инклюзивный подход/205
от“Центр акционеров”приезжать“Предпринимательский центр”: Глобальные тенденции изменения системы корпоративного управления (Постскриптум)/209
Ссылки/245/
Пробное онлайн-чтение
Почему в Китае быстро развиваются компании новой экономики?
(Эта статья представляет собой стенограмму интервью с профессором Чжэн Чжиганом, данного репортером журнала «Нихон Кэйзай Симбун». Оригинал статьи был опубликован в «Нихон Кэйзай Симбун» 20 октября 2018 года; при включении в эту книгу она была отредактирована.)
Nihon Keizai Shimbun: Китайские стартапы и компании-единороги являются одними из крупнейших в мире по количеству и масштабам.Как вы думаете, в чем возможная причина быстрого развития китайских стартапов и компаний-единорогов?
Чжэн Чжиган: Как компании-единороги (в более широком смысле, компании новой экономики) могут получить силу устойчивого развития и добиться быстрого и стабильного развития — одна из тем, над которой я давно думал и на которую обращал внимание.Предприятия новой экономики будут быстро развиваться в нынешней конкретной ситуации и условиях Китая. Я думаю, что в основном есть следующие причины.
Первая причина заключается в том, что развитие новых экономических предприятий соответствует волне развития четвертой промышленной революции, характеризующейся Интернет-технологиями, и интегрировано с ней.Следует сказать, что существуют существенные различия между моделью промышленного развития, основанной на Интернет-технологиях, и традиционной моделью промышленного развития во многих аспектах, таких как операции и методы получения прибыли.Например, раньше это выглядело так“большой и роскошный”Банковская отрасль на самом деле представляет собой“Средние жители зарабатывают разницу”модель, которая принимает разницу в процентах между кредиторами и кредиторами в качестве основного источника прибыли.Инвесторы могут интуитивно понять модель прибыли банка и провести инвестиционный анализ на основе денежного потока.Возможно, вы заметили, что в Китае существует множество сайтов по продаже подержанных автомобилей.Например, есть человек по имени“Сеть семян дыни”Платформа для покупки и продажи подержанных автомобилей, их реклама“Покупатели покупают напрямую, а продавцы продают напрямую.”“Ни один посредники не зарабатывают разницу”. Я думаю, что многие люди будут удивлены, услышав их рекламу: как они зарабатывают деньги, если не получают прибыли?Очевидно, что не каждый может понять источник денежного потока этой бизнес-модели.Это то, что сейчас называют платформенной экономикой, которая получает дивиденды за счет привлечения третьих лиц для рекламы посредством клик-трафика.
Лэй Цзюнь, основатель Xiaomi Technology, однажды сказал:“Стоя на ветру, свиньи могут летать.”Но проблема в том, что никто не знает, находятся ли они уже на пороге бури, она еще не наступила или уже прошла.Поскольку многие нынешние бизнес-модели непонятны обычным инвесторам, право принятия решений необходимо передать предпринимателям, которые действительно могут это понять.Мы видели, что четвертая промышленная революция, ознаменованная Интернет-технологиями, фактически выдвинула новый внутренний спрос на организационные формы предприятий, то есть на инновационно-ориентированную реструктуризацию предпринимательских организаций.Как компаниям следует реструктурировать свои организационные структуры вокруг самих инноваций?Как компаниям следует эффективно организовать себя, чтобы адаптироваться к этой потребности в будущем?Это глобальная проблема, которая активно исследуется во всем мире.
Вторая причина заключается в том, что рыночная экономическая трансформация создала благоприятную внешнюю среду для развития новых экономических предприятий.В этом году исполняется 40 лет реформам и открытости Китая.Среди опыта и уроков, которые многие ученые обобщили за последние сорок лет реформ и открытости Китая, очень важный опыт заключается в том, что“Оставьте рынку возможность корректировать то, что правительство не должно, не может и не может сделать.”.Например, в фотоэлектрической промышленности правительство предоставило множество субсидий, что привело к серьезному избытку мощностей в фотоэлектрической промышленности.Реформы в сфере предложения, реализуемые в настоящее время в нашей стране, во многом направлены на решение проблемы избыточных мощностей в некоторых отраслях, в том числе в фотоэлектрической промышленности.Кроме того, что касается новой энергетики, правительство также оказало большую финансовую поддержку.Я заметил, что некоторые эксперты прогнозируют, что новая энергетика может стать второй фотоэлектрической отраслью.Если правительство оставит это в покое и позволит компаниям выявлять ценные проекты и нести соответствующие инвестиционные риски, решения, принимаемые компаниями, могут быть более рациональными и рыночно-ориентированными.
В процессе рыночно-ориентированной экономической трансформации Китая от плановой экономики к рыночной экономике внимание правительства постепенно сместилось на базовые и стратегические отрасли, оставив рынку новые отрасли, такие как электронная информация.Таким образом, реформы и открытость высвободили жизненную силу частного экономического развития и обеспечили пространство для развития новых экономических предприятий.Это основная внешняя политическая среда, необходимая для развития новых экономических предприятий, а также одна из важных причин, почему я думаю, что новые экономические предприятия Китая смогли быстро развиваться в последние несколько десятилетий.
Третья причина – трудолюбие и мудрость китайских предпринимателей.Они хорошо думают о том, как осуществлять институциональные инновации в вышеупомянутой внешней среде реформ и открытости, а также внутренних потребностях четвертой промышленной революции.Мы знаем, что международно-признанная структура акционерного капитала, ориентированная на инновации, представляет собой выпуск акций двойного класса A и B с неравными правами голоса.Например, Google и Facebook выпускают так называемые акции A и B, а ** и Baidu также выпускают акции A и B. Однако некоторые китайские компании постепенно разработали на практике уникальные конструкции структуры собственности, чтобы адаптироваться к глобальной тенденции инновационных корпоративных организационных изменений.Например, Группа (далее именуемая“Али”) крупнейшим акционером является SoftBank из Японии, а вторым по величине акционером является Yahoo из США.Alibaba не выпускала акции A или B, а приняла структуру владения акциями «одна акция – один голос».Если следовать традиционной точке зрения, Alibaba можно было бы считать предприятием, финансируемым из-за границы, но это, очевидно, не так.Причина в том, что Alibaba запустила партнерскую систему.Его суть заключается в том, чтобы передать фактический контроль над компанией в руки команды партнеров Alibaba посредством утверждения устава компании и одобрения акционеров.Джеку Ма принадлежит 7% акций, и вместе с акциями других партнеров, таких как Цай Чунсинь, общая доля владения составляет лишь более десяти процентов, но они имеют фактический контроль над организацией и работой совета директоров компании.Все исполнительные директора и ненезависимые директора являются членами партнеров.Хотя Alibaba не выпускала акции A или B, она добилась этого замаскированными способами посредством вышеупомянутых институциональных инноваций.“неравные права голоса”Рамка.Это ориентированная на инновации реформа корпоративной организационной системы, которую Alibaba завершила на практике.Такое институциональное соглашение может гарантировать, что команда партнеров Alibaba будет играть ведущую роль в крупных инновационных предприятиях, не беспокоясь о“варвар”Вторжение.
Другой пример – китайская Tencent.Tencent была зарегистрирована в Гонконге, Китай, в 2004 году. Совокупная доля акций Ма Хуатэна и еще одного основателя составляла лишь более 20%, и они не контролировали акционеров.Но у Tencent есть инновационная система корпоративного контроля, похожая на партнерскую систему Alibaba.Я называю это“Одобрение основного акционера”режим.Основным акционером Tencent является южноафриканская компания Naspers.Основной акционер соглашается с тем, что соотношение его персонала в совете директоров равно количеству учредителей, то есть количество членов совета директоров, отправленных Ма Хуатенгом, и количество членов совета директоров, отправленных основным акционером, одинаково.Генеральный директор (главный исполнительный директор) был назначен Ма Хуатенгом, а финансовый директор (финансовый директор) был назначен Naspers.Основные решения совета директоров и решения собрания акционеров должны быть приняты 75% или более голосов за.Это гарантирует, что команда основателей имеет право вето по важным вопросам.Так они добились фактического контроля над Tencent.Таким образом, успех Alibaba и Tencent обусловлен не только уникальной бизнес-моделью, но и уникальной структурой их системы корпоративного управления.
Мы только что упомянули, что международно-признанная структура акционерного капитала, ориентированная на инновации, представляет собой выпуск акций двойного класса A и B с неравными правами голоса.В 2017 году Snap в США даже запустила акции с тройной структурой владения акциями A, B и C. Во всем мире акции A и B имеют более чем 100-летнюю историю, а структура акционерного капитала одних и тех же акций с разными правами даже появилась более 200 лет назад.Но сейчас все больше и больше людей понимают, что структура акционерного капитала с разными правами на одни и те же акции в большей степени способствует развитию предпринимательства и поощрению корпоративных инноваций.Мы знаем, что Масаёси Сон отказался от контроля над Alibaba и лишь направил в совет директоров Alibaba наблюдателя без права голоса.Но Сунь Чжэнъи часто говорил, что он инвестировал в более чем 800 проектов, но реальных денег он не заработал, но заработал много денег на своих инвестициях в Alibaba.Когда Naspers инвестировала в Tencent в 2004 году, она вложила всего более 30 миллионов долларов США. К моменту сокращения своих активов в первой половине 2018 года цена акций Tencent выросла примерно в сто раз по сравнению с уровнем 2004 года.Поэтому я считаю, что для SoftBank и Naspers было бы очень разумно отказаться от контроля, передать бизнес, в котором они не разбираются, экспертам и позволить экспертам помочь им зарабатывать деньги.Это настоящее стоимостное инвестирование.
Кратко суммируем причины, по которым предприятия новой экономики быстро развиваются в Китае: во-первых, они соответствуют волне развития четвертой промышленной революции; во-вторых, рыночно-ориентированная экономическая трансформация завоевала пространство для развития предприятий новой экономики; в-третьих, в условиях рыночной экономики предприниматели создали множество инновационно-ориентированных организационных систем предприятий.Эти три фактора составляют так называемую“Время, географический, люди и люди”, создавая такую очень процветающую ситуацию для новых экономических предприятий Китая.
Нихон Кэйзай Симбун: Мы заметили, что некоторые китайские частные предприятия столкнулись с некоторыми трудностями и проблемами в процессе развития.Что вы думаете по этому поводу?
Чжэн Чжиган: Хотя многие из нынешних 500 крупнейших компаний Китая являются крупными государственными предприятиями, на самом деле частные компании в различных отраслях также поддерживают половину китайской экономики.В настоящее время развитие частных предприятий Китая действительно столкнулось с некоторыми трудностями, и академические круги призывают к более стабильным ожиданиям в отношении частных предприятий.Когда мы говорим о развитии частного предпринимательства, неотъемлемой темой является развитие государственных предприятий.Государственная экономика всегда была важной частью экономики Китая. Она и частная экономика подобны братьям-близнецам. Хорошая забота о старшем брате может означать пренебрежение младшим братом.Я считаю, что политики заметили эту проблему и вносят соответствующие коррективы в свою политику.Политики также неоднократно подчеркивали необходимость защиты частной экономики, но, конечно, это также требует определенного процесса.Напротив, я относительно оптимистичен.После четырех десятилетий реформ и открытости в Китае укоренились гены рыночной экономики.Пока существует определенная температура, солнечный свет и дождь, внутренняя предпринимательская натура каждого будет стимулироваться.Этим летом я поехал в Alibaba для исследования и встретил обычного сотрудника из провинции Чжэцзян. Я был шокирован тем, что она мне сказала.Она рассказала, что жила каждый день так, как будто это был последний день ее жизни.Я верю, что каждый день ее жизни будет чудесным.И все, о чем она думала о компании, казалось, было именно тем, о чем думали ее руководители.Какая хорошая разработка механизма стимулирования и развитие корпоративной культуры необходимы для достижения этой цели!
Нихон Кэйзай Симбун: Сейчас существует множество китайских интернет-компаний.Китай также постепенно вводит политику, направленную на возвращение компаний-единорогов на акции А. Например, компания Xiaomi котируется на Гонконгской фондовой бирже (далее именуемой“Гонконгская фондовая биржа”) внесена в список, она также может одновременно выпускать CDR (китайские депозитарные расписки) на материке.Какую роль эти предприятия новой экономики будут играть в будущем экономическом развитии Китая?
Чжэн Чжиган: Я считаю, что косвенное влияние новых экономических предприятий, таких как BATJ (Baidu, Alibaba, Tencent, **), на будущее экономическое развитие Китая в основном отражается в следующих двух аспектах:
**, развитие предприятий новой экономики ускорит промышленный переход Китая от традиционного производства к сфере услуг.В Китае государственные предприятия в основном сконцентрированы в стратегических базовых отраслях, тогда как большинство предприятий новой экономики сконцентрировано в сфере услуг.Модернизация промышленности, о которой мы сейчас говорим, означает сокращение доли традиционного сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности, увеличение доли сферы услуг и, соответственно, увеличение высокотехнологичного содержания каждой отрасли.Таким образом, энергичное развитие предприятий новой экономики ускорит будущую промышленную модернизацию Китая.
Во-вторых, с реформой смешанной формы собственности государственных предприятий (далее –“Смешанная государственная реформа предприятия”), частные предприятия, в том числе предприятия новой экономики, такие как BATJ, будут активно участвовать в корпоративном управлении государственных предприятий в качестве инвесторов, а также улучшат и оптимизируют структуру корпоративного управления традиционных государственных предприятий, тем самым помогая государственным предприятиям завершить реформы смешанной формы собственности.Важным аспектом смешанной реформы государственных предприятий является привлечение стратегических инвесторов, причем многие из стратегических инвесторов происходят из компаний новой экономики, таких как BATJ.Например, China Unicom завершила в 2017 году реформу смешанного владения, в которую инвестировала BATJ.Оказывается, China Unicom Group на 100% принадлежит Комиссии по надзору и управлению государственными активами, а China Unicom Group владеет 60% акций China Unicom.После реформы смешанной собственности эта доля снизилась до 36%.Преимущество этого типа смешанной реформы заключается в том, что она делает упор на децентрализованный контроль и привлечение стратегических инвесторов для достижения взаимной сдержек и противовесов, избегая проблем, с которыми обычно сталкиваются государственные предприятия.“Управляйте людьми, делами и предприятиями”проблема чрезмерного контроля. Если после реформы смешанной собственности China Unicom Group предложит предложение, которое не отвечает интересам мелких и средних акционеров, то даже если между ** и Alibaba существуют конкурентные отношения, в этом случае они будут твердо стоять вместе.“Нет”. Эта реформа смешанной собственности, достигнутая за счет привлечения стратегических инвесторов с частным опытом, представляет собой новую возможность развития для государственных предприятий.Как и в случае с China Unicom, после реформы смешанной собственности с привлечением стратегических инвесторов, таких как BATJ, ее операционные показатели и внутреннее управление улучшились, чем раньше.
Таким образом, косвенное влияние предприятий новой экономики на будущую экономику Китая выражается в следующем: во-первых, они помогают ускорить промышленную модернизацию Китая от традиционного производства к сфере услуг; во-вторых, они помогают улучшить и оптимизировать структуру корпоративного управления традиционных государственных предприятий и стать новой силой в продвижении реформы государственных предприятий.Теперь некоторые местные государственные предприятия предпочитают передавать права контроля частным предприятиям, а председателя и генерального директора назначают стратегические инвесторы.Например, эту работу уже начали делать государственные предприятия, такие как Northern Trust в Тяньцзине.Конечно, для центральных предприятий такая реформа все равно будет сложнее, поскольку базовые стратегические отрасли должны контролироваться государством.Например, China Unicom, после завершения реформы смешанного владения, China Unicom Group по-прежнему владеет 36% акций с относительным правом вето.Но в конце концов, после внедрения BATJ корпоративное управление China Unicom улучшилось.
Нихон Кэйзай Симбун: Некоторые люди обеспокоены тем, что BATJ“Победитель, чтобы поесть”.На важных промышленных объектах мы увидим тени этих компаний. Что вы думаете по этому поводу?
Чжэн Чжиган: Это правда, что китайцы все больше неотделимы от таких гигантов, как BATJ, в плане удовлетворения своих основных потребностей, еды, одежды, жилья и транспорта.У среднего потребителя с ними отношения любви и ненависти.С одной стороны, жизнь благодаря им становилась все удобнее; но с другой стороны, некоторые женщины не могут не тратить деньги там, где они не могли бы их потратить, а дети будут проводить слишком много времени, играя в игры, в которые их родители не хотят, чтобы они играли.Когда я проводил исследование в Alibaba в этом году, я также задавал следующие вопросы: будем ли мы жить в тени этих гигантов в будущем?Позже я обнаружил, что это беспокойство на самом деле было ненужным.Основная причина заключается в том, что эра Интернета создала слишком много рыночного пространства, и несколько компаний не могут охватить все области. Приведите пример.У Alibaba есть коммерческое здание Intime, которое первоначально было зарегистрировано на Гонконгской фондовой бирже, а затем было приватизировано Alibaba для новой трансформации розничной торговли.Внутренняя технология электронной коммерции Intime, основанная на Alibaba, очень развита, но она в основном ориентирована на потребности целевых клиентов и не удовлетворяет потребности всех клиентов, поскольку логистика всегда была узким местом в ее развитии.Целевая группа клиентов – 24 человека.—Для 29-летней молодой женщины и такого клиента, как я, это в принципе незначительно.Поэтому охватить все потребности невозможно и нежелательно.
Я также заметил, что Xiaomi проведет исследование в различных группах, удалит избыточные, малоиспользуемые функции в мобильных телефонах и усилит некоторые часто используемые функции, чтобы значительно оптимизировать структуру затрат и значительно снизить затраты, создавая тем самым новый тип смартфона.На самом деле это бизнес-модель, которая точно ориентирована на разных клиентов для маркетинга.Поскольку потребности потребителей разнообразны, Интернет только сделает нашу жизнь красочнее. Однако из-за узких мест в логистике не одна или несколько компаний не могут охватить все направления.Поэтому в будущем обязательно появится множество компаний, предоставляющих услуги потребителям.
Во-вторых, инновации и предпринимательство, основанные на интернет-технологиях, станут очень удобными, а технические идеи можно будет быстро копировать и имитировать, поэтому“Одна семья забирает все”Это очень сложно.С развитием интернет-технологий всегда будут появляться новые отрасли.Совместные велосипеды, такие как OFO и Mobike, на заре были успешной предпринимательской моделью, потому что они видели“Последняя миля у твоего порога”Огромное пространство для транспортных нужд.Но ее провал заключается в следующем: во-первых, техническую концепцию можно скопировать в краткосрочной перспективе; во-вторых, нет благоприятной бизнес-среды и соответствующей политики.Существует множество инноваций, основанных на развитии интернет-технологий, которые также создают проблемы для государственного надзора.Иногда правительство до сих пор не понимает эти бизнес-модели или даже не реагирует.Однако из-за проблем, связанных с внешними эффектами, государственный надзор за предприятиями необходим всегда.Проблема, с которой мы сталкиваемся сейчас, заключается в том, что корпоративный бизнес развивается быстрыми темпами, и постоянно рождаются бизнес-модели или продукты, которых раньше никогда не существовало. Таким образом, правительство сталкивается с регулятивным отставанием и тем, как найти баланс между обеспечением того, чтобы общественные интересы не были затронуты (например, телесные повреждения отдельных пользователей онлайн-заказов на такси) и адаптацией к развитию и изменениям отрасли, не создавая препятствий для развития новых отраслей.
Поскольку между предприятиями будет много имитаций и дублирования идей, мы видим, что жесткая конкуренция создает большие проблемы для китайских предпринимателей.Компании постоянно ищут способы выжить в конкуренции, которая стала движущей силой экономического развития Китая.Например, онлайн-вызов автомобиля, с личной точки зрения, действительно приносит удобство в нашу жизнь.Однако онлайн-сервис такси сталкивается с проблемами в области безопасности клиентов и других аспектах, поэтому для развития ему необходимо постоянно решать проблемы.Только в такой конкурентной среде и непрерывном процессе решения проблем могут родиться великие компании.
Я также считаю, что период варварского роста китайских стартапов прошел, дивиденды от трафика исчезают, и период получения прибыли исключительно за счет рекламы на трафике прошел.Поэтому в будущем компаниям придется создать уникальную бизнес-модель, чтобы оставаться непобедимыми.Конечно, новые компании обязательно будут рождаться, потому что, как только каждому будет предоставлено пространство для инноваций, предприниматели и начинающие компании будут появляться бесконечно.В будущем появление предпринимательских компаний – это один аспект, а то, как продолжать развиваться после открытия бизнеса, – это другой аспект.так мы это называем“Отслеживать”, это марафонский забег,“Мин*”В то время многие компании могли работать и конкурировать вместе. Что касается того, кто в итоге сможет пробежать 20 километров, 30 километров или 40 километров, это зависит от инновационной модели и возможностей компании.
Нихон Кэйзай Симбун: Бизнес BATJ за пределами Китая, похоже, не так успешен, как внутри Китая. Что вы думаете об этой проблеме?
Чжэн Чжиган: Именно об этом сейчас активно думают компании новой экономики.Потребление включает в себя жизненные привычки и культурные предпочтения, поэтому потребительская революция, инициированная этими новыми экономическими предприятиями, требует процесса принятия модели потребления.Как только эта модель потребления будет принята, начать бизнес будет легко.Следует отметить, что четвертая промышленная революция, возможно, не принесет разрушительных изменений в человеческое общество и цивилизацию, как первые три промышленные революции. Я думаю, что это улучшит качество жизни людей лишь в небольших масштабах.Именно благодаря огромному рыночному пространству в Китае многие инновации могут быть быстро преобразованы в технологии и услуги, которые действительно могут улучшить качество жизни людей. Огромный потребительский спрос и существенное улучшение качества способствовали практическому применению технологий, поэтому многие новые компании добились успеха в Китае.
Многие компании новой экономики в Китае, включая Alibaba и Tencent, получают большую часть прибыли от зарубежных инвестиций.Сейчас многие зарубежные фонды ищут инвестиционные возможности в Китае, а BATJ и другие также ищут инвестиционные возможности в других странах и регионах.Я верю, что они смогут добиться успеха, выйдя в мир с мудростью и смелостью.Например, Али, чье искусственное творение“двойной одиннадцать”Карнавал онлайн-шоппинга теперь стал не только карнавалом внутреннего потребления, к нему присоединились и многие зарубежные потребители.“двойной одиннадцать”ранги потребления.Причина, почему я говорю это,“Искусственный”Шоппинг-карнавал создан потому, что он совершенно отличается от торгового фестиваля в честь Дня благодарения с историческими и культурными элементами, который постепенно формировался в США на основе исторических конфликтов между новыми иммигрантами и коренными индейцами.
Итак, станет ли BATJ в будущем крупной международной компанией, подобной Facebook и Google?В настоящее время продолжительность жизни предприятий новой экономики, как правило, короче, чем у традиционных предприятий, таких как предыдущий компьютер Wangan, мобильные телефоны Motorola и т. д. План Джека Ма состоит в том, чтобы сделать компанию 101-летней, потому что она охватывает ровно три столетия.Хотя это и сложно, в Китае действительно родилось много великих компаний с момента его реформы и открытости 40 лет назад.Как ученый, я горжусь этими великими предприятиями и великими предпринимателями, стоящими за ними.Например, Джек Ма работал над своим корпоративным планом наследования в течение 10 лет.Alibaba в настоящее время завершает передачу наследства от первого поколения менеджеров второму поколению менеджеров.Если мы сможем успешно решить эту глобальную проблему, я думаю, что это станет великой новаторской работой в практике управления, такой же, как развитие бизнеса Alibaba. Но я действительно не знаю, как далеко могут зайти эти компании в конце концов.
Nihon Keizai Shimbun: Что вы думаете о компаниях-единорогах?
Чжэн Чжиган: Я всегда выступал за то, чтобы не обожествлять предприятия новой экономики и искусственно формировать так называемые предприятия-единороги.Я предпочитаю рассматривать их как нормальные инновации и развитие современных предприятий вокруг бизнес-моделей и корпоративных систем.Поэтому я однажды написал статью «“единорог”На самом деле это обычная антилопа».Многие называются“единорог”Предприятия, мы должны признать, что у них действительно уникальные бизнес-модели, но я думаю, что это просто инновации в конкретных бизнес-моделях.Я против намеренного демистификации этих компаний, потому что это имеет много недостатков.Во-первых, пострадают интересы инвесторов. Сегодня многие компании имеют модели развития бизнеса, которые не могут понять даже эксперты, не говоря уже о рядовых инвесторах.В конечном итоге именно эти рядовые инвесторы теряют свои интересы.Во-вторых, в долгосрочной перспективе пострадают сами компании-единороги. Некоторые лидеры-единороги несколько раз корректировали свои ожидания в отношении оценки, прежде чем выйти на биржу.Потому что в этой атмосфере общественного мнения, обожествляющего компании-единороги, предпринимателю сложно оставаться рациональным, и он иногда даже забывает, кто он такой.Наконец, это также вредно для самой инновационной атмосферы. Теперь все думают об одном и том же“Зарабатывать”Позже я обнаружил, что иногда в инновациях больше концепций, чем содержания, и то, что делается, не является настоящей инновацией;вместо этого реальные инновации игнорируются.Собственно, это я и написал"“единорог”На самом деле это обычная антилопа», — вот истинная цель данного экономического обзора.
Nihon Keizai Shimbun: Каковы ваши ожидания относительно будущих тенденций развития и внешней среды этих компаний новой экономики?
Чжэн Чжиган: Нынешние китайско-американские торговые разногласия окажут определенное влияние на развитие новых экономических предприятий, и в текущей игре будет много политической неопределенности и, как следствие, нестабильности будущих ожиданий. Это, несомненно, окажет влияние на развитие новых экономических предприятий. Но я думаю, что наиболее важным вопросом для развития новых экономических предприятий Китая является доверие, а проблема доверия проистекает из неопределенности и нестабильности ожиданий новых экономических предприятий в отношении будущей политики правительства. Пока мы даем им стабильные ожидания и говорим им, что Китай будет защищать частные предприятия и активно развивать частные предприятия, в этом случае, хотя китайско-американские торговые разногласия окажут влияние на их развитие в краткосрочной перспективе, это влияние не будет слишком большим в долгосрочной перспективе.
С другой стороны, эти существующие воздействия также открывают перед китайскими компаниями возможности участвовать в новом раунде институциональных инноваций. Причина, по которой я лично остаюсь оптимистом, заключается в том, что я только что сказал.В Китае были заложены гены рыночной экономики, и все ощутили на себе ее преимущества. Хотя сейчас существуют различные трудности, в том числе неопределенность, вызванная торговыми трениями между Китаем и США, поскольку у нас есть врожденный ген рыночной экономики, компании возьмут на себя инициативу, чтобы преодолеть их.Предприятия могут столкнуться с краткосрочными трудностями, но я думаю, что в будущем эта ситуация изменится.Поэтому я по-прежнему с оптимизмом смотрю на развитие новых экономических предприятий Китая, хотя на этом пути развития может быть много неожиданных поворотов.
Почему в Китае быстро развиваются компании новой экономики?
(Эта статья представляет собой стенограмму интервью с профессором Чжэн Чжиганом, данного репортером журнала «Нихон Кэйзай Симбун». Оригинал статьи был опубликован в «Нихон Кэйзай Симбун» 20 октября 2018 года; при включении в эту книгу она была отредактирована.)
Nihon Keizai Shimbun: Китайские стартапы и компании-единороги являются одними из крупнейших в мире по количеству и масштабам.Как вы думаете, в чем возможная причина быстрого развития китайских стартапов и компаний-единорогов?
Чжэн Чжиган: Как компании-единороги (в более широком смысле, компании новой экономики) могут получить силу устойчивого развития и добиться быстрого и стабильного развития — одна из тем, над которой я давно думал и на которую обращал внимание.Предприятия новой экономики будут быстро развиваться в нынешней конкретной ситуации и условиях Китая. Я думаю, что в основном есть следующие причины.
Первая причина заключается в том, что развитие новых экономических предприятий соответствует волне развития четвертой промышленной революции, характеризующейся Интернет-технологиями, и интегрировано с ней.Следует сказать, что существуют существенные различия между моделью промышленного развития, основанной на Интернет-технологиях, и традиционной моделью промышленного развития во многих аспектах, таких как операции и методы получения прибыли.Например, раньше это выглядело так“большой и роскошный”Банковская отрасль на самом деле представляет собой“Средние жители зарабатывают разницу”модель, которая принимает разницу в процентах между кредиторами и кредиторами в качестве основного источника прибыли.Инвесторы могут интуитивно понять модель прибыли банка и провести инвестиционный анализ на основе денежного потока.Возможно, вы заметили, что в Китае существует множество сайтов по продаже подержанных автомобилей.Например, есть человек по имени“Сеть семян дыни”Платформа для покупки и продажи подержанных автомобилей, их реклама“Покупатели покупают напрямую, а продавцы продают напрямую.”“Ни один посредники не зарабатывают разницу”. Я думаю, что многие люди будут удивлены, услышав их рекламу: как они зарабатывают деньги, если не получают прибыли?Очевидно, что не каждый может понять источник денежного потока этой бизнес-модели.Это то, что сейчас называют платформенной экономикой, которая получает дивиденды за счет привлечения третьих лиц для рекламы посредством клик-трафика.
Лэй Цзюнь, основатель Xiaomi Technology, однажды сказал:“Стоя на ветру, свиньи могут летать.”Но проблема в том, что никто не знает, находятся ли они уже на пороге бури, она еще не наступила или уже прошла.Поскольку многие нынешние бизнес-модели непонятны обычным инвесторам, право принятия решений необходимо передать предпринимателям, которые действительно могут это понять.Мы видели, что четвертая промышленная революция, ознаменованная Интернет-технологиями, фактически выдвинула новый внутренний спрос на организационные формы предприятий, то есть на инновационно-ориентированную реструктуризацию предпринимательских организаций.Как компаниям следует реструктурировать свои организационные структуры вокруг самих инноваций?Как компаниям следует эффективно организовать себя, чтобы адаптироваться к этой потребности в будущем?Это глобальная проблема, которая активно исследуется во всем мире.
Вторая причина заключается в том, что рыночная экономическая трансформация создала благоприятную внешнюю среду для развития новых экономических предприятий.В этом году исполняется 40 лет реформам и открытости Китая.Среди опыта и уроков, которые многие ученые обобщили за последние сорок лет реформ и открытости Китая, очень важный опыт заключается в том, что“Оставьте рынку возможность корректировать то, что правительство не должно, не может и не может сделать.”.Например, в фотоэлектрической промышленности правительство предоставило множество субсидий, что привело к серьезному избытку мощностей в фотоэлектрической промышленности.Реформы в сфере предложения, реализуемые в настоящее время в нашей стране, во многом направлены на решение проблемы избыточных мощностей в некоторых отраслях, в том числе в фотоэлектрической промышленности.Кроме того, что касается новой энергетики, правительство также оказало большую финансовую поддержку.Я заметил, что некоторые эксперты прогнозируют, что новая энергетика может стать второй фотоэлектрической отраслью.Если правительство оставит это в покое и позволит компаниям выявлять ценные проекты и нести соответствующие инвестиционные риски, решения, принимаемые компаниями, могут быть более рациональными и рыночно-ориентированными.
В процессе рыночно-ориентированной экономической трансформации Китая от плановой экономики к рыночной экономике внимание правительства постепенно сместилось на базовые и стратегические отрасли, оставив рынку новые отрасли, такие как электронная информация.Таким образом, реформы и открытость высвободили жизненную силу частного экономического развития и обеспечили пространство для развития новых экономических предприятий.Это основная внешняя политическая среда, необходимая для развития новых экономических предприятий, а также одна из важных причин, почему я думаю, что новые экономические предприятия Китая смогли быстро развиваться в последние несколько десятилетий.
Третья причина – трудолюбие и мудрость китайских предпринимателей.Они хорошо думают о том, как осуществлять институциональные инновации в вышеупомянутой внешней среде реформ и открытости, а также внутренних потребностях четвертой промышленной революции.Мы знаем, что международно-признанная структура акционерного капитала, ориентированная на инновации, представляет собой выпуск акций двойного класса A и B с неравными правами голоса.Например, Google и Facebook выпускают так называемые акции A и B, а ** и Baidu также выпускают акции A и B. Однако некоторые китайские компании постепенно разработали на практике уникальные конструкции структуры собственности, чтобы адаптироваться к глобальной тенденции инновационных корпоративных организационных изменений.Например, Группа (далее именуемая“Али”) крупнейшим акционером является SoftBank из Японии, а вторым по величине акционером является Yahoo из США.Alibaba не выпускала акции A или B, а приняла структуру владения акциями «одна акция – один голос».Если следовать традиционной точке зрения, Alibaba можно было бы считать предприятием, финансируемым из-за границы, но это, очевидно, не так.Причина в том, что Alibaba запустила партнерскую систему.Его суть заключается в том, чтобы передать фактический контроль над компанией в руки команды партнеров Alibaba посредством утверждения устава компании и одобрения акционеров.Джеку Ма принадлежит 7% акций, и вместе с акциями других партнеров, таких как Цай Чунсинь, общая доля владения составляет лишь более десяти процентов, но они имеют фактический контроль над организацией и работой совета директоров компании.Все исполнительные директора и ненезависимые директора являются членами партнеров.Хотя Alibaba не выпускала акции A или B, она добилась этого замаскированными способами посредством вышеупомянутых институциональных инноваций.“неравные права голоса”Рамка.Это ориентированная на инновации реформа корпоративной организационной системы, которую Alibaba завершила на практике.Такое институциональное соглашение может гарантировать, что команда партнеров Alibaba будет играть ведущую роль в крупных инновационных предприятиях, не беспокоясь о“варвар”Вторжение.
Другой пример – китайская Tencent.Tencent была зарегистрирована в Гонконге, Китай, в 2004 году. Совокупная доля акций Ма Хуатэна и еще одного основателя составляла лишь более 20%, и они не контролировали акционеров.Но у Tencent есть инновационная система корпоративного контроля, похожая на партнерскую систему Alibaba.Я называю это“Одобрение основного акционера”режим.Основным акционером Tencent является южноафриканская компания Naspers.Основной акционер соглашается с тем, что соотношение его персонала в совете директоров равно количеству учредителей, то есть количество членов совета директоров, отправленных Ма Хуатенгом, и количество членов совета директоров, отправленных основным акционером, одинаково.Генеральный директор (главный исполнительный директор) был назначен Ма Хуатенгом, а финансовый директор (финансовый директор) был назначен Naspers.Основные решения совета директоров и решения собрания акционеров должны быть приняты 75% или более голосов за.Это гарантирует, что команда основателей имеет право вето по важным вопросам.Так они добились фактического контроля над Tencent.Таким образом, успех Alibaba и Tencent обусловлен не только уникальной бизнес-моделью, но и уникальной структурой их системы корпоративного управления.
Мы только что упомянули, что международно-признанная структура акционерного капитала, ориентированная на инновации, представляет собой выпуск акций двойного класса A и B с неравными правами голоса.В 2017 году Snap в США даже запустила акции с тройной структурой владения акциями A, B и C. Во всем мире акции A и B имеют более чем 100-летнюю историю, а структура акционерного капитала одних и тех же акций с разными правами даже появилась более 200 лет назад.Но сейчас все больше и больше людей понимают, что структура акционерного капитала с разными правами на одни и те же акции в большей степени способствует развитию предпринимательства и поощрению корпоративных инноваций.Мы знаем, что Масаёси Сон отказался от контроля над Alibaba и лишь направил в совет директоров Alibaba наблюдателя без права голоса.Но Сунь Чжэнъи часто говорил, что он инвестировал в более чем 800 проектов, но реальных денег он не заработал, но заработал много денег на своих инвестициях в Alibaba.Когда Naspers инвестировала в Tencent в 2004 году, она вложила всего более 30 миллионов долларов США. К моменту сокращения своих активов в первой половине 2018 года цена акций Tencent выросла примерно в сто раз по сравнению с уровнем 2004 года.Поэтому я считаю, что для SoftBank и Naspers было бы очень разумно отказаться от контроля, передать бизнес, в котором они не разбираются, экспертам и позволить экспертам помочь им зарабатывать деньги.Это настоящее стоимостное инвестирование.
Кратко суммируем причины, по которым предприятия новой экономики быстро развиваются в Китае: во-первых, они соответствуют волне развития четвертой промышленной революции; во-вторых, рыночно-ориентированная экономическая трансформация завоевала пространство для развития предприятий новой экономики; в-третьих, в условиях рыночной экономики предприниматели создали множество инновационно-ориентированных организационных систем предприятий.Эти три фактора составляют так называемую“Время, географический, люди и люди”, создавая такую очень процветающую ситуацию для новых экономических предприятий Китая.
Нихон Кэйзай Симбун: Мы заметили, что некоторые китайские частные предприятия столкнулись с некоторыми трудностями и проблемами в процессе развития.Что вы думаете по этому поводу?
Чжэн Чжиган: Хотя многие из нынешних 500 крупнейших компаний Китая являются крупными государственными предприятиями, на самом деле частные компании в различных отраслях также поддерживают половину китайской экономики.В настоящее время развитие частных предприятий Китая действительно столкнулось с некоторыми трудностями, и академические круги призывают к более стабильным ожиданиям в отношении частных предприятий.Когда мы говорим о развитии частного предпринимательства, неотъемлемой темой является развитие государственных предприятий.Государственная экономика всегда была важной частью экономики Китая. Она и частная экономика подобны братьям-близнецам. Хорошая забота о старшем брате может означать пренебрежение младшим братом.Я считаю, что политики заметили эту проблему и вносят соответствующие коррективы в свою политику.Политики также неоднократно подчеркивали необходимость защиты частной экономики, но, конечно, это также требует определенного процесса.Напротив, я относительно оптимистичен.После четырех десятилетий реформ и открытости в Китае укоренились гены рыночной экономики.Пока существует определенная температура, солнечный свет и дождь, внутренняя предпринимательская натура каждого будет стимулироваться.Этим летом я поехал в Alibaba для исследования и встретил обычного сотрудника из провинции Чжэцзян. Я был шокирован тем, что она мне сказала.Она рассказала, что жила каждый день так, как будто это был последний день ее жизни.Я верю, что каждый день ее жизни будет чудесным.И все, о чем она думала о компании, казалось, было именно тем, о чем думали ее руководители.Какая хорошая разработка механизма стимулирования и развитие корпоративной культуры необходимы для достижения этой цели!
Нихон Кэйзай Симбун: Сейчас существует множество китайских интернет-компаний.Китай также постепенно вводит политику, направленную на возвращение компаний-единорогов на акции А. Например, компания Xiaomi котируется на Гонконгской фондовой бирже (далее именуемой“Гонконгская фондовая биржа”) внесена в список, она также может одновременно выпускать CDR (китайские депозитарные расписки) на материке.Какую роль эти предприятия новой экономики будут играть в будущем экономическом развитии Китая?
Чжэн Чжиган: Я считаю, что косвенное влияние новых экономических предприятий, таких как BATJ (Baidu, Alibaba, Tencent, **), на будущее экономическое развитие Китая в основном отражается в следующих двух аспектах:
**, развитие предприятий новой экономики ускорит промышленный переход Китая от традиционного производства к сфере услуг.В Китае государственные предприятия в основном сконцентрированы в стратегических базовых отраслях, тогда как большинство предприятий новой экономики сконцентрировано в сфере услуг.Модернизация промышленности, о которой мы сейчас говорим, означает сокращение доли традиционного сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности, увеличение доли сферы услуг и, соответственно, увеличение высокотехнологичного содержания каждой отрасли.Таким образом, энергичное развитие предприятий новой экономики ускорит будущую промышленную модернизацию Китая.
Во-вторых, с реформой смешанной формы собственности государственных предприятий (далее –“Смешанная государственная реформа предприятия”), частные предприятия, в том числе предприятия новой экономики, такие как BATJ, будут активно участвовать в корпоративном управлении государственных предприятий в качестве инвесторов, а также улучшат и оптимизируют структуру корпоративного управления традиционных государственных предприятий, тем самым помогая государственным предприятиям завершить реформы смешанной формы собственности.Важным аспектом смешанной реформы государственных предприятий является привлечение стратегических инвесторов, причем многие из стратегических инвесторов происходят из компаний новой экономики, таких как BATJ.Например, China Unicom завершила в 2017 году реформу смешанного владения, в которую инвестировала BATJ.Оказывается, China Unicom Group на 100% принадлежит Комиссии по надзору и управлению государственными активами, а China Unicom Group владеет 60% акций China Unicom.После реформы смешанной собственности эта доля снизилась до 36%.Преимущество этого типа смешанной реформы заключается в том, что она делает упор на децентрализованный контроль и привлечение стратегических инвесторов для достижения взаимной сдержек и противовесов, избегая проблем, с которыми обычно сталкиваются государственные предприятия.“Управляйте людьми, делами и предприятиями”проблема чрезмерного контроля. Если после реформы смешанной собственности China Unicom Group предложит предложение, которое не отвечает интересам мелких и средних акционеров, то даже если между ** и Alibaba существуют конкурентные отношения, в этом случае они будут твердо стоять вместе.“Нет”. Эта реформа смешанной собственности, достигнутая за счет привлечения стратегических инвесторов с частным опытом, представляет собой новую возможность развития для государственных предприятий.Как и в случае с China Unicom, после реформы смешанной собственности с привлечением стратегических инвесторов, таких как BATJ, ее операционные показатели и внутреннее управление улучшились, чем раньше.
Таким образом, косвенное влияние предприятий новой экономики на будущую экономику Китая выражается в следующем: во-первых, они помогают ускорить промышленную модернизацию Китая от традиционного производства к сфере услуг; во-вторых, они помогают улучшить и оптимизировать структуру корпоративного управления традиционных государственных предприятий и стать новой силой в продвижении реформы государственных предприятий.Теперь некоторые местные государственные предприятия предпочитают передавать права контроля частным предприятиям, а председателя и генерального директора назначают стратегические инвесторы.Например, эту работу уже начали делать государственные предприятия, такие как Northern Trust в Тяньцзине.Конечно, для центральных предприятий такая реформа все равно будет сложнее, поскольку базовые стратегические отрасли должны контролироваться государством.Например, China Unicom, после завершения реформы смешанного владения, China Unicom Group по-прежнему владеет 36% акций с относительным правом вето.Но в конце концов, после внедрения BATJ корпоративное управление China Unicom улучшилось.
Нихон Кэйзай Симбун: Некоторые люди обеспокоены тем, что BATJ“Победитель, чтобы поесть”.На важных промышленных объектах мы увидим тени этих компаний. Что вы думаете по этому поводу?
Чжэн Чжиган: Это правда, что китайцы все больше неотделимы от таких гигантов, как BATJ, в плане удовлетворения своих основных потребностей, еды, одежды, жилья и транспорта.У среднего потребителя с ними отношения любви и ненависти.С одной стороны, жизнь благодаря им становилась все удобнее; но с другой стороны, некоторые женщины не могут не тратить деньги там, где они не могли бы их потратить, а дети будут проводить слишком много времени, играя в игры, в которые их родители не хотят, чтобы они играли.Когда я проводил исследование в Alibaba в этом году, я также задавал следующие вопросы: будем ли мы жить в тени этих гигантов в будущем?Позже я обнаружил, что это беспокойство на самом деле было ненужным.Основная причина заключается в том, что эра Интернета создала слишком много рыночного пространства, и несколько компаний не могут охватить все области. Приведите пример.У Alibaba есть коммерческое здание Intime, которое первоначально было зарегистрировано на Гонконгской фондовой бирже, а затем было приватизировано Alibaba для новой трансформации розничной торговли.Внутренняя технология электронной коммерции Intime, основанная на Alibaba, очень развита, но она в основном ориентирована на потребности целевых клиентов и не удовлетворяет потребности всех клиентов, поскольку логистика всегда была узким местом в ее развитии.Целевая группа клиентов – 24 человека.—Для 29-летней молодой женщины и такого клиента, как я, это в принципе незначительно.Поэтому охватить все потребности невозможно и нежелательно.
Я также заметил, что Xiaomi проведет исследование в различных группах, удалит избыточные, малоиспользуемые функции в мобильных телефонах и усилит некоторые часто используемые функции, чтобы значительно оптимизировать структуру затрат и значительно снизить затраты, создавая тем самым новый тип смартфона.На самом деле это бизнес-модель, которая точно ориентирована на разных клиентов для маркетинга.Поскольку потребности потребителей разнообразны, Интернет только сделает нашу жизнь красочнее. Однако из-за узких мест в логистике не одна или несколько компаний не могут охватить все направления.Поэтому в будущем обязательно появится множество компаний, предоставляющих услуги потребителям.
Во-вторых, инновации и предпринимательство, основанные на интернет-технологиях, станут очень удобными, а технические идеи можно будет быстро копировать и имитировать, поэтому“Одна семья забирает все”Это очень сложно.С развитием интернет-технологий всегда будут появляться новые отрасли.Совместные велосипеды, такие как OFO и Mobike, на заре были успешной предпринимательской моделью, потому что они видели“Последняя миля у твоего порога”Огромное пространство для транспортных нужд.Но ее провал заключается в следующем: во-первых, техническую концепцию можно скопировать в краткосрочной перспективе; во-вторых, нет благоприятной бизнес-среды и соответствующей политики.Существует множество инноваций, основанных на развитии интернет-технологий, которые также создают проблемы для государственного надзора.Иногда правительство до сих пор не понимает эти бизнес-модели или даже не реагирует.Однако из-за проблем, связанных с внешними эффектами, государственный надзор за предприятиями необходим всегда.Проблема, с которой мы сталкиваемся сейчас, заключается в том, что корпоративный бизнес развивается быстрыми темпами, и постоянно рождаются бизнес-модели или продукты, которых раньше никогда не существовало. Таким образом, правительство сталкивается с регулятивным отставанием и тем, как найти баланс между обеспечением того, чтобы общественные интересы не были затронуты (например, телесные повреждения отдельных пользователей онлайн-заказов на такси) и адаптацией к развитию и изменениям отрасли, не создавая препятствий для развития новых отраслей.
Поскольку между предприятиями будет много имитаций и дублирования идей, мы видим, что жесткая конкуренция создает большие проблемы для китайских предпринимателей.Компании постоянно ищут способы выжить в конкуренции, которая стала движущей силой экономического развития Китая.Например, онлайн-вызов автомобиля, с личной точки зрения, действительно приносит удобство в нашу жизнь.Однако онлайн-сервис такси сталкивается с проблемами в области безопасности клиентов и других аспектах, поэтому для развития ему необходимо постоянно решать проблемы.Только в такой конкурентной среде и непрерывном процессе решения проблем могут родиться великие компании.
Я также считаю, что период варварского роста китайских стартапов прошел, дивиденды от трафика исчезают, и период получения прибыли исключительно за счет рекламы на трафике прошел.Поэтому в будущем компаниям придется создать уникальную бизнес-модель, чтобы оставаться непобедимыми.Конечно, новые компании обязательно будут рождаться, потому что, как только каждому будет предоставлено пространство для инноваций, предприниматели и начинающие компании будут появляться бесконечно.В будущем появление предпринимательских компаний – это один аспект, а то, как продолжать развиваться после открытия бизнеса, – это другой аспект.так мы это называем“Отслеживать”, это марафонский забег,“Мин*”В то время многие компании могли работать и конкурировать вместе. Что касается того, кто в итоге сможет пробежать 20 километров, 30 километров или 40 километров, это зависит от инновационной модели и возможностей компании.
Нихон Кэйзай Симбун: Бизнес BATJ за пределами Китая, похоже, не так успешен, как внутри Китая. Что вы думаете об этой проблеме?
Чжэн Чжиган: Именно об этом сейчас активно думают компании новой экономики.Потребление включает в себя жизненные привычки и культурные предпочтения, поэтому потребительская революция, инициированная этими новыми экономическими предприятиями, требует процесса принятия модели потребления.Как только эта модель потребления будет принята, начать бизнес будет легко.Следует отметить, что четвертая промышленная революция, возможно, не принесет разрушительных изменений в человеческое общество и цивилизацию, как первые три промышленные революции. Я думаю, что это улучшит качество жизни людей лишь в небольших масштабах.Именно благодаря огромному рыночному пространству в Китае многие инновации могут быть быстро преобразованы в технологии и услуги, которые действительно могут улучшить качество жизни людей. Огромный потребительский спрос и существенное улучшение качества способствовали практическому применению технологий, поэтому многие новые компании добились успеха в Китае.
Многие компании новой экономики в Китае, включая Alibaba и Tencent, получают большую часть прибыли от зарубежных инвестиций.Сейчас многие зарубежные фонды ищут инвестиционные возможности в Китае, а BATJ и другие также ищут инвестиционные возможности в других странах и регионах.Я верю, что они смогут добиться успеха, выйдя в мир с мудростью и смелостью.Например, Али, чье искусственное творение“двойной одиннадцать”Карнавал онлайн-шоппинга теперь стал не только карнавалом внутреннего потребления, к нему присоединились и многие зарубежные потребители.“двойной одиннадцать”ранги потребления.Причина, почему я говорю это,“Искусственный”Шоппинг-карнавал создан потому, что он совершенно отличается от торгового фестиваля в честь Дня благодарения с историческими и культурными элементами, который постепенно формировался в США на основе исторических конфликтов между новыми иммигрантами и коренными индейцами.
Итак, станет ли BATJ в будущем крупной международной компанией, подобной Facebook и Google?В настоящее время продолжительность жизни предприятий новой экономики, как правило, короче, чем у традиционных предприятий, таких как предыдущий компьютер Wangan, мобильные телефоны Motorola и т. д. План Джека Ма состоит в том, чтобы сделать компанию 101-летней, потому что она охватывает ровно три столетия.Хотя это и сложно, в Китае действительно родилось много великих компаний с момента его реформы и открытости 40 лет назад.Как ученый, я горжусь этими великими предприятиями и великими предпринимателями, стоящими за ними.Например, Джек Ма работал над своим корпоративным планом наследования в течение 10 лет.Alibaba в настоящее время завершает передачу наследства от первого поколения менеджеров второму поколению менеджеров.Если мы сможем успешно решить эту глобальную проблему, я думаю, что это станет великой новаторской работой в практике управления, такой же, как развитие бизнеса Alibaba. Но я действительно не знаю, как далеко могут зайти эти компании в конце концов.
Nihon Keizai Shimbun: Что вы думаете о компаниях-единорогах?
Чжэн Чжиган: Я всегда выступал за то, чтобы не обожествлять предприятия новой экономики и искусственно формировать так называемые предприятия-единороги.Я предпочитаю рассматривать их как нормальные инновации и развитие современных предприятий вокруг бизнес-моделей и корпоративных систем.Поэтому я однажды написал статью «“единорог”На самом деле это обычная антилопа».Многие называются“единорог”Предприятия, мы должны признать, что у них действительно уникальные бизнес-модели, но я думаю, что это просто инновации в конкретных бизнес-моделях.Я против намеренного демистификации этих компаний, потому что это имеет много недостатков.Во-первых, пострадают интересы инвесторов. Сегодня многие компании имеют модели развития бизнеса, которые не могут понять даже эксперты, не говоря уже о рядовых инвесторах.В конечном итоге именно эти рядовые инвесторы теряют свои интересы.Во-вторых, в долгосрочной перспективе пострадают сами компании-единороги. Некоторые лидеры-единороги несколько раз корректировали свои ожидания в отношении оценки, прежде чем выйти на биржу.Потому что в этой атмосфере общественного мнения, обожествляющего компании-единороги, предпринимателю сложно оставаться рациональным, и он иногда даже забывает, кто он такой.Наконец, это также вредно для самой инновационной атмосферы. Теперь все думают об одном и том же“Зарабатывать”Позже я обнаружил, что иногда в инновациях больше концепций, чем содержания, и то, что делается, не является настоящей инновацией;вместо этого реальные инновации игнорируются.Собственно, это я и написал"“единорог”На самом деле это обычная антилопа», — вот истинная цель данного экономического обзора.
Nihon Keizai Shimbun: Каковы ваши ожидания относительно будущих тенденций развития и внешней среды этих компаний новой экономики?
Чжэн Чжиган: Нынешние китайско-американские торговые разногласия окажут определенное влияние на развитие новых экономических предприятий, и в текущей игре будет много политической неопределенности и, как следствие, нестабильности будущих ожиданий. Это, несомненно, окажет влияние на развитие новых экономических предприятий. Но я думаю, что наиболее важным вопросом для развития новых экономических предприятий Китая является доверие, а проблема доверия проистекает из неопределенности и нестабильности ожиданий новых экономических предприятий в отношении будущей политики правительства. Пока мы даем им стабильные ожидания и говорим им, что Китай будет защищать частные предприятия и активно развивать частные предприятия, в этом случае, хотя китайско-американские торговые разногласия окажут влияние на их развитие в краткосрочной перспективе, это влияние не будет слишком большим в долгосрочной перспективе.
С другой стороны, эти существующие воздействия также открывают перед китайскими компаниями возможности участвовать в новом раунде институциональных инноваций. Причина, по которой я лично остаюсь оптимистом, заключается в том, что я только что сказал.В Китае были заложены гены рыночной экономики, и все ощутили на себе ее преимущества. Хотя сейчас существуют различные трудности, в том числе неопределенность, вызванная торговыми трениями между Китаем и США, поскольку у нас есть врожденный ген рыночной экономики, компании возьмут на себя инициативу, чтобы преодолеть их.Предприятия могут столкнуться с краткосрочными трудностями, но я думаю, что в будущем эта ситуация изменится.Поэтому я по-прежнему с оптимизмом смотрю на развитие новых экономических предприятий Китая, хотя на этом пути развития может быть много неожиданных поворотов.
(Эта статья представляет собой стенограмму интервью с профессором Чжэн Чжиганом, данного репортером журнала «Нихон Кэйзай Симбун». Оригинал статьи был опубликован в «Нихон Кэйзай Симбун» 20 октября 2018 года; при включении в эту книгу она была отредактирована.)
Nihon Keizai Shimbun: Китайские стартапы и компании-единороги являются одними из крупнейших в мире по количеству и масштабам.Как вы думаете, в чем возможная причина быстрого развития китайских стартапов и компаний-единорогов?
Чжэн Чжиган: Как компании-единороги (в более широком смысле, компании новой экономики) могут получить силу устойчивого развития и добиться быстрого и стабильного развития — одна из тем, над которой я давно думал и на которую обращал внимание.Предприятия новой экономики будут быстро развиваться в нынешней конкретной ситуации и условиях Китая. Я думаю, что в основном есть следующие причины.
Первая причина заключается в том, что развитие новых экономических предприятий соответствует волне развития четвертой промышленной революции, характеризующейся Интернет-технологиями, и интегрировано с ней.Следует сказать, что существуют существенные различия между моделью промышленного развития, основанной на Интернет-технологиях, и традиционной моделью промышленного развития во многих аспектах, таких как операции и методы получения прибыли.Например, раньше это выглядело так“большой и роскошный”Банковская отрасль на самом деле представляет собой“Средние жители зарабатывают разницу”модель, которая принимает разницу в процентах между кредиторами и кредиторами в качестве основного источника прибыли.Инвесторы могут интуитивно понять модель прибыли банка и провести инвестиционный анализ на основе денежного потока.Возможно, вы заметили, что в Китае существует множество сайтов по продаже подержанных автомобилей.Например, есть человек по имени“Сеть семян дыни”Платформа для покупки и продажи подержанных автомобилей, их реклама“Покупатели покупают напрямую, а продавцы продают напрямую.”“Ни один посредники не зарабатывают разницу”. Я думаю, что многие люди будут удивлены, услышав их рекламу: как они зарабатывают деньги, если не получают прибыли?Очевидно, что не каждый может понять источник денежного потока этой бизнес-модели.Это то, что сейчас называют платформенной экономикой, которая получает дивиденды за счет привлечения третьих лиц для рекламы посредством клик-трафика.
Лэй Цзюнь, основатель Xiaomi Technology, однажды сказал:“Стоя на ветру, свиньи могут летать.”Но проблема в том, что никто не знает, находятся ли они уже на пороге бури, она еще не наступила или уже прошла.Поскольку многие нынешние бизнес-модели непонятны обычным инвесторам, право принятия решений необходимо передать предпринимателям, которые действительно могут это понять.Мы видели, что четвертая промышленная революция, ознаменованная Интернет-технологиями, фактически выдвинула новый внутренний спрос на организационные формы предприятий, то есть на инновационно-ориентированную реструктуризацию предпринимательских организаций.Как компаниям следует реструктурировать свои организационные структуры вокруг самих инноваций?Как компаниям следует эффективно организовать себя, чтобы адаптироваться к этой потребности в будущем?Это глобальная проблема, которая активно исследуется во всем мире.
Вторая причина заключается в том, что рыночная экономическая трансформация создала благоприятную внешнюю среду для развития новых экономических предприятий.В этом году исполняется 40 лет реформам и открытости Китая.Среди опыта и уроков, которые многие ученые обобщили за последние сорок лет реформ и открытости Китая, очень важный опыт заключается в том, что“Оставьте рынку возможность корректировать то, что правительство не должно, не может и не может сделать.”.Например, в фотоэлектрической промышленности правительство предоставило множество субсидий, что привело к серьезному избытку мощностей в фотоэлектрической промышленности.Реформы в сфере предложения, реализуемые в настоящее время в нашей стране, во многом направлены на решение проблемы избыточных мощностей в некоторых отраслях, в том числе в фотоэлектрической промышленности.Кроме того, что касается новой энергетики, правительство также оказало большую финансовую поддержку.Я заметил, что некоторые эксперты прогнозируют, что новая энергетика может стать второй фотоэлектрической отраслью.Если правительство оставит это в покое и позволит компаниям выявлять ценные проекты и нести соответствующие инвестиционные риски, решения, принимаемые компаниями, могут быть более рациональными и рыночно-ориентированными.
В процессе рыночно-ориентированной экономической трансформации Китая от плановой экономики к рыночной экономике внимание правительства постепенно сместилось на базовые и стратегические отрасли, оставив рынку новые отрасли, такие как электронная информация.Таким образом, реформы и открытость высвободили жизненную силу частного экономического развития и обеспечили пространство для развития новых экономических предприятий.Это основная внешняя политическая среда, необходимая для развития новых экономических предприятий, а также одна из важных причин, почему я думаю, что новые экономические предприятия Китая смогли быстро развиваться в последние несколько десятилетий.
Третья причина – трудолюбие и мудрость китайских предпринимателей.Они хорошо думают о том, как осуществлять институциональные инновации в вышеупомянутой внешней среде реформ и открытости, а также внутренних потребностях четвертой промышленной революции.Мы знаем, что международно-признанная структура акционерного капитала, ориентированная на инновации, представляет собой выпуск акций двойного класса A и B с неравными правами голоса.Например, Google и Facebook выпускают так называемые акции A и B, а ** и Baidu также выпускают акции A и B. Однако некоторые китайские компании постепенно разработали на практике уникальные конструкции структуры собственности, чтобы адаптироваться к глобальной тенденции инновационных корпоративных организационных изменений.Например, Группа (далее именуемая“Али”) крупнейшим акционером является SoftBank из Японии, а вторым по величине акционером является Yahoo из США.Alibaba не выпускала акции A или B, а приняла структуру владения акциями «одна акция – один голос».Если следовать традиционной точке зрения, Alibaba можно было бы считать предприятием, финансируемым из-за границы, но это, очевидно, не так.Причина в том, что Alibaba запустила партнерскую систему.Его суть заключается в том, чтобы передать фактический контроль над компанией в руки команды партнеров Alibaba посредством утверждения устава компании и одобрения акционеров.Джеку Ма принадлежит 7% акций, и вместе с акциями других партнеров, таких как Цай Чунсинь, общая доля владения составляет лишь более десяти процентов, но они имеют фактический контроль над организацией и работой совета директоров компании.Все исполнительные директора и ненезависимые директора являются членами партнеров.Хотя Alibaba не выпускала акции A или B, она добилась этого замаскированными способами посредством вышеупомянутых институциональных инноваций.“неравные права голоса”Рамка.Это ориентированная на инновации реформа корпоративной организационной системы, которую Alibaba завершила на практике.Такое институциональное соглашение может гарантировать, что команда партнеров Alibaba будет играть ведущую роль в крупных инновационных предприятиях, не беспокоясь о“варвар”Вторжение.
Другой пример – китайская Tencent.Tencent была зарегистрирована в Гонконге, Китай, в 2004 году. Совокупная доля акций Ма Хуатэна и еще одного основателя составляла лишь более 20%, и они не контролировали акционеров.Но у Tencent есть инновационная система корпоративного контроля, похожая на партнерскую систему Alibaba.Я называю это“Одобрение основного акционера”режим.Основным акционером Tencent является южноафриканская компания Naspers.Основной акционер соглашается с тем, что соотношение его персонала в совете директоров равно количеству учредителей, то есть количество членов совета директоров, отправленных Ма Хуатенгом, и количество членов совета директоров, отправленных основным акционером, одинаково.Генеральный директор (главный исполнительный директор) был назначен Ма Хуатенгом, а финансовый директор (финансовый директор) был назначен Naspers.Основные решения совета директоров и решения собрания акционеров должны быть приняты 75% или более голосов за.Это гарантирует, что команда основателей имеет право вето по важным вопросам.Так они добились фактического контроля над Tencent.Таким образом, успех Alibaba и Tencent обусловлен не только уникальной бизнес-моделью, но и уникальной структурой их системы корпоративного управления.
Мы только что упомянули, что международно-признанная структура акционерного капитала, ориентированная на инновации, представляет собой выпуск акций двойного класса A и B с неравными правами голоса.В 2017 году Snap в США даже запустила акции с тройной структурой владения акциями A, B и C. Во всем мире акции A и B имеют более чем 100-летнюю историю, а структура акционерного капитала одних и тех же акций с разными правами даже появилась более 200 лет назад.Но сейчас все больше и больше людей понимают, что структура акционерного капитала с разными правами на одни и те же акции в большей степени способствует развитию предпринимательства и поощрению корпоративных инноваций.Мы знаем, что Масаёси Сон отказался от контроля над Alibaba и лишь направил в совет директоров Alibaba наблюдателя без права голоса.Но Сунь Чжэнъи часто говорил, что он инвестировал в более чем 800 проектов, но реальных денег он не заработал, но заработал много денег на своих инвестициях в Alibaba.Когда Naspers инвестировала в Tencent в 2004 году, она вложила всего более 30 миллионов долларов США. К моменту сокращения своих активов в первой половине 2018 года цена акций Tencent выросла примерно в сто раз по сравнению с уровнем 2004 года.Поэтому я считаю, что для SoftBank и Naspers было бы очень разумно отказаться от контроля, передать бизнес, в котором они не разбираются, экспертам и позволить экспертам помочь им зарабатывать деньги.Это настоящее стоимостное инвестирование.
Кратко суммируем причины, по которым предприятия новой экономики быстро развиваются в Китае: во-первых, они соответствуют волне развития четвертой промышленной революции; во-вторых, рыночно-ориентированная экономическая трансформация завоевала пространство для развития предприятий новой экономики; в-третьих, в условиях рыночной экономики предприниматели создали множество инновационно-ориентированных организационных систем предприятий.Эти три фактора составляют так называемую“Время, географический, люди и люди”, создавая такую очень процветающую ситуацию для новых экономических предприятий Китая.
Нихон Кэйзай Симбун: Мы заметили, что некоторые китайские частные предприятия столкнулись с некоторыми трудностями и проблемами в процессе развития.Что вы думаете по этому поводу?
Чжэн Чжиган: Хотя многие из нынешних 500 крупнейших компаний Китая являются крупными государственными предприятиями, на самом деле частные компании в различных отраслях также поддерживают половину китайской экономики.В настоящее время развитие частных предприятий Китая действительно столкнулось с некоторыми трудностями, и академические круги призывают к более стабильным ожиданиям в отношении частных предприятий.Когда мы говорим о развитии частного предпринимательства, неотъемлемой темой является развитие государственных предприятий.Государственная экономика всегда была важной частью экономики Китая. Она и частная экономика подобны братьям-близнецам. Хорошая забота о старшем брате может означать пренебрежение младшим братом.Я считаю, что политики заметили эту проблему и вносят соответствующие коррективы в свою политику.Политики также неоднократно подчеркивали необходимость защиты частной экономики, но, конечно, это также требует определенного процесса.Напротив, я относительно оптимистичен.После четырех десятилетий реформ и открытости в Китае укоренились гены рыночной экономики.Пока существует определенная температура, солнечный свет и дождь, внутренняя предпринимательская натура каждого будет стимулироваться.Этим летом я поехал в Alibaba для исследования и встретил обычного сотрудника из провинции Чжэцзян. Я был шокирован тем, что она мне сказала.Она рассказала, что жила каждый день так, как будто это был последний день ее жизни.Я верю, что каждый день ее жизни будет чудесным.И все, о чем она думала о компании, казалось, было именно тем, о чем думали ее руководители.Какая хорошая разработка механизма стимулирования и развитие корпоративной культуры необходимы для достижения этой цели!
Нихон Кэйзай Симбун: Сейчас существует множество китайских интернет-компаний.Китай также постепенно вводит политику, направленную на возвращение компаний-единорогов на акции А. Например, компания Xiaomi котируется на Гонконгской фондовой бирже (далее именуемой“Гонконгская фондовая биржа”) внесена в список, она также может одновременно выпускать CDR (китайские депозитарные расписки) на материке.Какую роль эти предприятия новой экономики будут играть в будущем экономическом развитии Китая?
Чжэн Чжиган: Я считаю, что косвенное влияние новых экономических предприятий, таких как BATJ (Baidu, Alibaba, Tencent, **), на будущее экономическое развитие Китая в основном отражается в следующих двух аспектах:
**, развитие предприятий новой экономики ускорит промышленный переход Китая от традиционного производства к сфере услуг.В Китае государственные предприятия в основном сконцентрированы в стратегических базовых отраслях, тогда как большинство предприятий новой экономики сконцентрировано в сфере услуг.Модернизация промышленности, о которой мы сейчас говорим, означает сокращение доли традиционного сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности, увеличение доли сферы услуг и, соответственно, увеличение высокотехнологичного содержания каждой отрасли.Таким образом, энергичное развитие предприятий новой экономики ускорит будущую промышленную модернизацию Китая.
Во-вторых, с реформой смешанной формы собственности государственных предприятий (далее –“Смешанная государственная реформа предприятия”), частные предприятия, в том числе предприятия новой экономики, такие как BATJ, будут активно участвовать в корпоративном управлении государственных предприятий в качестве инвесторов, а также улучшат и оптимизируют структуру корпоративного управления традиционных государственных предприятий, тем самым помогая государственным предприятиям завершить реформы смешанной формы собственности.Важным аспектом смешанной реформы государственных предприятий является привлечение стратегических инвесторов, причем многие из стратегических инвесторов происходят из компаний новой экономики, таких как BATJ.Например, China Unicom завершила в 2017 году реформу смешанного владения, в которую инвестировала BATJ.Оказывается, China Unicom Group на 100% принадлежит Комиссии по надзору и управлению государственными активами, а China Unicom Group владеет 60% акций China Unicom.После реформы смешанной собственности эта доля снизилась до 36%.Преимущество этого типа смешанной реформы заключается в том, что она делает упор на децентрализованный контроль и привлечение стратегических инвесторов для достижения взаимной сдержек и противовесов, избегая проблем, с которыми обычно сталкиваются государственные предприятия.“Управляйте людьми, делами и предприятиями”проблема чрезмерного контроля. Если после реформы смешанной собственности China Unicom Group предложит предложение, которое не отвечает интересам мелких и средних акционеров, то даже если между ** и Alibaba существуют конкурентные отношения, в этом случае они будут твердо стоять вместе.“Нет”. Эта реформа смешанной собственности, достигнутая за счет привлечения стратегических инвесторов с частным опытом, представляет собой новую возможность развития для государственных предприятий.Как и в случае с China Unicom, после реформы смешанной собственности с привлечением стратегических инвесторов, таких как BATJ, ее операционные показатели и внутреннее управление улучшились, чем раньше.
Таким образом, косвенное влияние предприятий новой экономики на будущую экономику Китая выражается в следующем: во-первых, они помогают ускорить промышленную модернизацию Китая от традиционного производства к сфере услуг; во-вторых, они помогают улучшить и оптимизировать структуру корпоративного управления традиционных государственных предприятий и стать новой силой в продвижении реформы государственных предприятий.Теперь некоторые местные государственные предприятия предпочитают передавать права контроля частным предприятиям, а председателя и генерального директора назначают стратегические инвесторы.Например, эту работу уже начали делать государственные предприятия, такие как Northern Trust в Тяньцзине.Конечно, для центральных предприятий такая реформа все равно будет сложнее, поскольку базовые стратегические отрасли должны контролироваться государством.Например, China Unicom, после завершения реформы смешанного владения, China Unicom Group по-прежнему владеет 36% акций с относительным правом вето.Но в конце концов, после внедрения BATJ корпоративное управление China Unicom улучшилось.
Нихон Кэйзай Симбун: Некоторые люди обеспокоены тем, что BATJ“Победитель, чтобы поесть”.На важных промышленных объектах мы увидим тени этих компаний. Что вы думаете по этому поводу?
Чжэн Чжиган: Это правда, что китайцы все больше неотделимы от таких гигантов, как BATJ, в плане удовлетворения своих основных потребностей, еды, одежды, жилья и транспорта.У среднего потребителя с ними отношения любви и ненависти.С одной стороны, жизнь благодаря им становилась все удобнее; но с другой стороны, некоторые женщины не могут не тратить деньги там, где они не могли бы их потратить, а дети будут проводить слишком много времени, играя в игры, в которые их родители не хотят, чтобы они играли.Когда я проводил исследование в Alibaba в этом году, я также задавал следующие вопросы: будем ли мы жить в тени этих гигантов в будущем?Позже я обнаружил, что это беспокойство на самом деле было ненужным.Основная причина заключается в том, что эра Интернета создала слишком много рыночного пространства, и несколько компаний не могут охватить все области. Приведите пример.У Alibaba есть коммерческое здание Intime, которое первоначально было зарегистрировано на Гонконгской фондовой бирже, а затем было приватизировано Alibaba для новой трансформации розничной торговли.Внутренняя технология электронной коммерции Intime, основанная на Alibaba, очень развита, но она в основном ориентирована на потребности целевых клиентов и не удовлетворяет потребности всех клиентов, поскольку логистика всегда была узким местом в ее развитии.Целевая группа клиентов – 24 человека.—Для 29-летней молодой женщины и такого клиента, как я, это в принципе незначительно.Поэтому охватить все потребности невозможно и нежелательно.
Я также заметил, что Xiaomi проведет исследование в различных группах, удалит избыточные, малоиспользуемые функции в мобильных телефонах и усилит некоторые часто используемые функции, чтобы значительно оптимизировать структуру затрат и значительно снизить затраты, создавая тем самым новый тип смартфона.На самом деле это бизнес-модель, которая точно ориентирована на разных клиентов для маркетинга.Поскольку потребности потребителей разнообразны, Интернет только сделает нашу жизнь красочнее. Однако из-за узких мест в логистике не одна или несколько компаний не могут охватить все направления.Поэтому в будущем обязательно появится множество компаний, предоставляющих услуги потребителям.
Во-вторых, инновации и предпринимательство, основанные на интернет-технологиях, станут очень удобными, а технические идеи можно будет быстро копировать и имитировать, поэтому“Одна семья забирает все”Это очень сложно.С развитием интернет-технологий всегда будут появляться новые отрасли.Совместные велосипеды, такие как OFO и Mobike, на заре были успешной предпринимательской моделью, потому что они видели“Последняя миля у твоего порога”Огромное пространство для транспортных нужд.Но ее провал заключается в следующем: во-первых, техническую концепцию можно скопировать в краткосрочной перспективе; во-вторых, нет благоприятной бизнес-среды и соответствующей политики.Существует множество инноваций, основанных на развитии интернет-технологий, которые также создают проблемы для государственного надзора.Иногда правительство до сих пор не понимает эти бизнес-модели или даже не реагирует.Однако из-за проблем, связанных с внешними эффектами, государственный надзор за предприятиями необходим всегда.Проблема, с которой мы сталкиваемся сейчас, заключается в том, что корпоративный бизнес развивается быстрыми темпами, и постоянно рождаются бизнес-модели или продукты, которых раньше никогда не существовало. Таким образом, правительство сталкивается с регулятивным отставанием и тем, как найти баланс между обеспечением того, чтобы общественные интересы не были затронуты (например, телесные повреждения отдельных пользователей онлайн-заказов на такси) и адаптацией к развитию и изменениям отрасли, не создавая препятствий для развития новых отраслей.
Поскольку между предприятиями будет много имитаций и дублирования идей, мы видим, что жесткая конкуренция создает большие проблемы для китайских предпринимателей.Компании постоянно ищут способы выжить в конкуренции, которая стала движущей силой экономического развития Китая.Например, онлайн-вызов автомобиля, с личной точки зрения, действительно приносит удобство в нашу жизнь.Однако онлайн-сервис такси сталкивается с проблемами в области безопасности клиентов и других аспектах, поэтому для развития ему необходимо постоянно решать проблемы.Только в такой конкурентной среде и непрерывном процессе решения проблем могут родиться великие компании.
Я также считаю, что период варварского роста китайских стартапов прошел, дивиденды от трафика исчезают, и период получения прибыли исключительно за счет рекламы на трафике прошел.Поэтому в будущем компаниям придется создать уникальную бизнес-модель, чтобы оставаться непобедимыми.Конечно, новые компании обязательно будут рождаться, потому что, как только каждому будет предоставлено пространство для инноваций, предприниматели и начинающие компании будут появляться бесконечно.В будущем появление предпринимательских компаний – это один аспект, а то, как продолжать развиваться после открытия бизнеса, – это другой аспект.так мы это называем“Отслеживать”, это марафонский забег,“Мин*”В то время многие компании могли работать и конкурировать вместе. Что касается того, кто в итоге сможет пробежать 20 километров, 30 километров или 40 километров, это зависит от инновационной модели и возможностей компании.
Нихон Кэйзай Симбун: Бизнес BATJ за пределами Китая, похоже, не так успешен, как внутри Китая. Что вы думаете об этой проблеме?
Чжэн Чжиган: Именно об этом сейчас активно думают компании новой экономики.Потребление включает в себя жизненные привычки и культурные предпочтения, поэтому потребительская революция, инициированная этими новыми экономическими предприятиями, требует процесса принятия модели потребления.Как только эта модель потребления будет принята, начать бизнес будет легко.Следует отметить, что четвертая промышленная революция, возможно, не принесет разрушительных изменений в человеческое общество и цивилизацию, как первые три промышленные революции. Я думаю, что это улучшит качество жизни людей лишь в небольших масштабах.Именно благодаря огромному рыночному пространству в Китае многие инновации могут быть быстро преобразованы в технологии и услуги, которые действительно могут улучшить качество жизни людей. Огромный потребительский спрос и существенное улучшение качества способствовали практическому применению технологий, поэтому многие новые компании добились успеха в Китае.
Многие компании новой экономики в Китае, включая Alibaba и Tencent, получают большую часть прибыли от зарубежных инвестиций.Сейчас многие зарубежные фонды ищут инвестиционные возможности в Китае, а BATJ и другие также ищут инвестиционные возможности в других странах и регионах.Я верю, что они смогут добиться успеха, выйдя в мир с мудростью и смелостью.Например, Али, чье искусственное творение“двойной одиннадцать”Карнавал онлайн-шоппинга теперь стал не только карнавалом внутреннего потребления, к нему присоединились и многие зарубежные потребители.“двойной одиннадцать”ранги потребления.Причина, почему я говорю это,“Искусственный”Шоппинг-карнавал создан потому, что он совершенно отличается от торгового фестиваля в честь Дня благодарения с историческими и культурными элементами, который постепенно формировался в США на основе исторических конфликтов между новыми иммигрантами и коренными индейцами.
Итак, станет ли BATJ в будущем крупной международной компанией, подобной Facebook и Google?В настоящее время продолжительность жизни предприятий новой экономики, как правило, короче, чем у традиционных предприятий, таких как предыдущий компьютер Wangan, мобильные телефоны Motorola и т. д. План Джека Ма состоит в том, чтобы сделать компанию 101-летней, потому что она охватывает ровно три столетия.Хотя это и сложно, в Китае действительно родилось много великих компаний с момента его реформы и открытости 40 лет назад.Как ученый, я горжусь этими великими предприятиями и великими предпринимателями, стоящими за ними.Например, Джек Ма работал над своим корпоративным планом наследования в течение 10 лет.Alibaba в настоящее время завершает передачу наследства от первого поколения менеджеров второму поколению менеджеров.Если мы сможем успешно решить эту глобальную проблему, я думаю, что это станет великой новаторской работой в практике управления, такой же, как развитие бизнеса Alibaba. Но я действительно не знаю, как далеко могут зайти эти компании в конце концов.
Nihon Keizai Shimbun: Что вы думаете о компаниях-единорогах?
Чжэн Чжиган: Я всегда выступал за то, чтобы не обожествлять предприятия новой экономики и искусственно формировать так называемые предприятия-единороги.Я предпочитаю рассматривать их как нормальные инновации и развитие современных предприятий вокруг бизнес-моделей и корпоративных систем.Поэтому я однажды написал статью «“единорог”На самом деле это обычная антилопа».Многие называются“единорог”Предприятия, мы должны признать, что у них действительно уникальные бизнес-модели, но я думаю, что это просто инновации в конкретных бизнес-моделях.Я против намеренного демистификации этих компаний, потому что это имеет много недостатков.Во-первых, пострадают интересы инвесторов. Сегодня многие компании имеют модели развития бизнеса, которые не могут понять даже эксперты, не говоря уже о рядовых инвесторах.В конечном итоге именно эти рядовые инвесторы теряют свои интересы.Во-вторых, в долгосрочной перспективе пострадают сами компании-единороги. Некоторые лидеры-единороги несколько раз корректировали свои ожидания в отношении оценки, прежде чем выйти на биржу.Потому что в этой атмосфере общественного мнения, обожествляющего компании-единороги, предпринимателю сложно оставаться рациональным, и он иногда даже забывает, кто он такой.Наконец, это также вредно для самой инновационной атмосферы. Теперь все думают об одном и том же“Зарабатывать”Позже я обнаружил, что иногда в инновациях больше концепций, чем содержания, и то, что делается, не является настоящей инновацией;вместо этого реальные инновации игнорируются.Собственно, это я и написал"“единорог”На самом деле это обычная антилопа», — вот истинная цель данного экономического обзора.
Nihon Keizai Shimbun: Каковы ваши ожидания относительно будущих тенденций развития и внешней среды этих компаний новой экономики?
Чжэн Чжиган: Нынешние китайско-американские торговые разногласия окажут определенное влияние на развитие новых экономических предприятий, и в текущей игре будет много политической неопределенности и, как следствие, нестабильности будущих ожиданий. Это, несомненно, окажет влияние на развитие новых экономических предприятий. Но я думаю, что наиболее важным вопросом для развития новых экономических предприятий Китая является доверие, а проблема доверия проистекает из неопределенности и нестабильности ожиданий новых экономических предприятий в отношении будущей политики правительства. Пока мы даем им стабильные ожидания и говорим им, что Китай будет защищать частные предприятия и активно развивать частные предприятия, в этом случае, хотя китайско-американские торговые разногласия окажут влияние на их развитие в краткосрочной перспективе, это влияние не будет слишком большим в долгосрочной перспективе.
С другой стороны, эти существующие воздействия также открывают перед китайскими компаниями возможности участвовать в новом раунде институциональных инноваций. Причина, по которой я лично остаюсь оптимистом, заключается в том, что я только что сказал.В Китае были заложены гены рыночной экономики, и все ощутили на себе ее преимущества. Хотя сейчас существуют различные трудности, в том числе неопределенность, вызванная торговыми трениями между Китаем и США, поскольку у нас есть врожденный ген рыночной экономики, компании возьмут на себя инициативу, чтобы преодолеть их.Предприятия могут столкнуться с краткосрочными трудностями, но я думаю, что в будущем эта ситуация изменится.Поэтому я по-прежнему с оптимизмом смотрю на развитие новых экономических предприятий Китая, хотя на этом пути развития может быть много неожиданных поворотов.
Почему в Китае быстро развиваются компании новой экономики?
(Эта статья представляет собой стенограмму интервью с профессором Чжэн Чжиганом, данного репортером журнала «Нихон Кэйзай Симбун». Оригинал статьи был опубликован в «Нихон Кэйзай Симбун» 20 октября 2018 года; при включении в эту книгу она была отредактирована.)
Nihon Keizai Shimbun: Китайские стартапы и компании-единороги являются одними из крупнейших в мире по количеству и масштабам.Как вы думаете, в чем возможная причина быстрого развития китайских стартапов и компаний-единорогов?
Чжэн Чжиган: Как компании-единороги (в более широком смысле, компании новой экономики) могут получить силу устойчивого развития и добиться быстрого и стабильного развития — одна из тем, над которой я давно думал и на которую обращал внимание.Предприятия новой экономики будут быстро развиваться в нынешней конкретной ситуации и условиях Китая. Я думаю, что в основном есть следующие причины.
Первая причина заключается в том, что развитие новых экономических предприятий соответствует волне развития четвертой промышленной революции, характеризующейся Интернет-технологиями, и интегрировано с ней.Следует сказать, что существуют существенные различия между моделью промышленного развития, основанной на Интернет-технологиях, и традиционной моделью промышленного развития во многих аспектах, таких как операции и методы получения прибыли.Например, раньше это выглядело так“большой и роскошный”Банковская отрасль на самом деле представляет собой“Средние жители зарабатывают разницу”модель, которая принимает разницу в процентах между кредиторами и кредиторами в качестве основного источника прибыли.Инвесторы могут интуитивно понять модель прибыли банка и провести инвестиционный анализ на основе денежного потока.Возможно, вы заметили, что в Китае существует множество сайтов по продаже подержанных автомобилей.Например, есть человек по имени“Сеть семян дыни”Платформа для покупки и продажи подержанных автомобилей, их реклама“Покупатели покупают напрямую, а продавцы продают напрямую.”“Ни один посредники не зарабатывают разницу”. Я думаю, что многие люди будут удивлены, услышав их рекламу: как они зарабатывают деньги, если не получают прибыли?Очевидно, что не каждый может понять источник денежного потока этой бизнес-модели.Это то, что сейчас называют платформенной экономикой, которая получает дивиденды за счет привлечения третьих лиц для рекламы посредством клик-трафика.
Лэй Цзюнь, основатель Xiaomi Technology, однажды сказал:“Стоя на ветру, свиньи могут летать.”Но проблема в том, что никто не знает, находятся ли они уже на пороге бури, она еще не наступила или уже прошла.Поскольку многие нынешние бизнес-модели непонятны обычным инвесторам, право принятия решений необходимо передать предпринимателям, которые действительно могут это понять.Мы видели, что четвертая промышленная революция, ознаменованная Интернет-технологиями, фактически выдвинула новый внутренний спрос на организационные формы предприятий, то есть на инновационно-ориентированную реструктуризацию предпринимательских организаций.Как компаниям следует реструктурировать свои организационные структуры вокруг самих инноваций?Как компаниям следует эффективно организовать себя, чтобы адаптироваться к этой потребности в будущем?Это глобальная проблема, которая активно исследуется во всем мире.
Вторая причина заключается в том, что рыночная экономическая трансформация создала благоприятную внешнюю среду для развития новых экономических предприятий.В этом году исполняется 40 лет реформам и открытости Китая.Среди опыта и уроков, которые многие ученые обобщили за последние сорок лет реформ и открытости Китая, очень важный опыт заключается в том, что“Оставьте рынку возможность корректировать то, что правительство не должно, не может и не может сделать.”.Например, в фотоэлектрической промышленности правительство предоставило множество субсидий, что привело к серьезному избытку мощностей в фотоэлектрической промышленности.Реформы в сфере предложения, реализуемые в настоящее время в нашей стране, во многом направлены на решение проблемы избыточных мощностей в некоторых отраслях, в том числе в фотоэлектрической промышленности.Кроме того, что касается новой энергетики, правительство также оказало большую финансовую поддержку.Я заметил, что некоторые эксперты прогнозируют, что новая энергетика может стать второй фотоэлектрической отраслью.Если правительство оставит это в покое и позволит компаниям выявлять ценные проекты и нести соответствующие инвестиционные риски, решения, принимаемые компаниями, могут быть более рациональными и рыночно-ориентированными.
В процессе рыночно-ориентированной экономической трансформации Китая от плановой экономики к рыночной экономике внимание правительства постепенно сместилось на базовые и стратегические отрасли, оставив рынку новые отрасли, такие как электронная информация.Таким образом, реформы и открытость высвободили жизненную силу частного экономического развития и обеспечили пространство для развития новых экономических предприятий.Это основная внешняя политическая среда, необходимая для развития новых экономических предприятий, а также одна из важных причин, почему я думаю, что новые экономические предприятия Китая смогли быстро развиваться в последние несколько десятилетий.
Третья причина – трудолюбие и мудрость китайских предпринимателей.Они хорошо думают о том, как осуществлять институциональные инновации в вышеупомянутой внешней среде реформ и открытости, а также внутренних потребностях четвертой промышленной революции.Мы знаем, что международно-признанная структура акционерного капитала, ориентированная на инновации, представляет собой выпуск акций двойного класса A и B с неравными правами голоса.Например, Google и Facebook выпускают так называемые акции A и B, а ** и Baidu также выпускают акции A и B. Однако некоторые китайские компании постепенно разработали на практике уникальные конструкции структуры собственности, чтобы адаптироваться к глобальной тенденции инновационных корпоративных организационных изменений.Например, Группа (далее именуемая“Али”) крупнейшим акционером является SoftBank из Японии, а вторым по величине акционером является Yahoo из США.Alibaba не выпускала акции A или B, а приняла структуру владения акциями «одна акция – один голос».Если следовать традиционной точке зрения, Alibaba можно было бы считать предприятием, финансируемым из-за границы, но это, очевидно, не так.Причина в том, что Alibaba запустила партнерскую систему.Его суть заключается в том, чтобы передать фактический контроль над компанией в руки команды партнеров Alibaba посредством утверждения устава компании и одобрения акционеров.Джеку Ма принадлежит 7% акций, и вместе с акциями других партнеров, таких как Цай Чунсинь, общая доля владения составляет лишь более десяти процентов, но они имеют фактический контроль над организацией и работой совета директоров компании.Все исполнительные директора и ненезависимые директора являются членами партнеров.Хотя Alibaba не выпускала акции A или B, она добилась этого замаскированными способами посредством вышеупомянутых институциональных инноваций.“неравные права голоса”Рамка.Это ориентированная на инновации реформа корпоративной организационной системы, которую Alibaba завершила на практике.Такое институциональное соглашение может гарантировать, что команда партнеров Alibaba будет играть ведущую роль в крупных инновационных предприятиях, не беспокоясь о“варвар”Вторжение.
Другой пример – китайская Tencent.Tencent была зарегистрирована в Гонконге, Китай, в 2004 году. Совокупная доля акций Ма Хуатэна и еще одного основателя составляла лишь более 20%, и они не контролировали акционеров.Но у Tencent есть инновационная система корпоративного контроля, похожая на партнерскую систему Alibaba.Я называю это“Одобрение основного акционера”режим.Основным акционером Tencent является южноафриканская компания Naspers.Основной акционер соглашается с тем, что соотношение его персонала в совете директоров равно количеству учредителей, то есть количество членов совета директоров, отправленных Ма Хуатенгом, и количество членов совета директоров, отправленных основным акционером, одинаково.Генеральный директор (главный исполнительный директор) был назначен Ма Хуатенгом, а финансовый директор (финансовый директор) был назначен Naspers.Основные решения совета директоров и решения собрания акционеров должны быть приняты 75% или более голосов за.Это гарантирует, что команда основателей имеет право вето по важным вопросам.Так они добились фактического контроля над Tencent.Таким образом, успех Alibaba и Tencent обусловлен не только уникальной бизнес-моделью, но и уникальной структурой их системы корпоративного управления.
Мы только что упомянули, что международно-признанная структура акционерного капитала, ориентированная на инновации, представляет собой выпуск акций двойного класса A и B с неравными правами голоса.В 2017 году Snap в США даже запустила акции с тройной структурой владения акциями A, B и C. Во всем мире акции A и B имеют более чем 100-летнюю историю, а структура акционерного капитала одних и тех же акций с разными правами даже появилась более 200 лет назад.Но сейчас все больше и больше людей понимают, что структура акционерного капитала с разными правами на одни и те же акции в большей степени способствует развитию предпринимательства и поощрению корпоративных инноваций.Мы знаем, что Масаёси Сон отказался от контроля над Alibaba и лишь направил в совет директоров Alibaba наблюдателя без права голоса.Но Сунь Чжэнъи часто говорил, что он инвестировал в более чем 800 проектов, но реальных денег он не заработал, но заработал много денег на своих инвестициях в Alibaba.Когда Naspers инвестировала в Tencent в 2004 году, она вложила всего более 30 миллионов долларов США. К моменту сокращения своих активов в первой половине 2018 года цена акций Tencent выросла примерно в сто раз по сравнению с уровнем 2004 года.Поэтому я считаю, что для SoftBank и Naspers было бы очень разумно отказаться от контроля, передать бизнес, в котором они не разбираются, экспертам и позволить экспертам помочь им зарабатывать деньги.Это настоящее стоимостное инвестирование.
Кратко суммируем причины, по которым предприятия новой экономики быстро развиваются в Китае: во-первых, они соответствуют волне развития четвертой промышленной революции; во-вторых, рыночно-ориентированная экономическая трансформация завоевала пространство для развития предприятий новой экономики; в-третьих, в условиях рыночной экономики предприниматели создали множество инновационно-ориентированных организационных систем предприятий.Эти три фактора составляют так называемую“Время, географический, люди и люди”, создавая такую очень процветающую ситуацию для новых экономических предприятий Китая.
Нихон Кэйзай Симбун: Мы заметили, что некоторые китайские частные предприятия столкнулись с некоторыми трудностями и проблемами в процессе развития.Что вы думаете по этому поводу?
Чжэн Чжиган: Хотя многие из нынешних 500 крупнейших компаний Китая являются крупными государственными предприятиями, на самом деле частные компании в различных отраслях также поддерживают половину китайской экономики.В настоящее время развитие частных предприятий Китая действительно столкнулось с некоторыми трудностями, и академические круги призывают к более стабильным ожиданиям в отношении частных предприятий.Когда мы говорим о развитии частного предпринимательства, неотъемлемой темой является развитие государственных предприятий.Государственная экономика всегда была важной частью экономики Китая. Она и частная экономика подобны братьям-близнецам. Хорошая забота о старшем брате может означать пренебрежение младшим братом.Я считаю, что политики заметили эту проблему и вносят соответствующие коррективы в свою политику.Политики также неоднократно подчеркивали необходимость защиты частной экономики, но, конечно, это также требует определенного процесса.Напротив, я относительно оптимистичен.После четырех десятилетий реформ и открытости в Китае укоренились гены рыночной экономики.Пока существует определенная температура, солнечный свет и дождь, внутренняя предпринимательская натура каждого будет стимулироваться.Этим летом я поехал в Alibaba для исследования и встретил обычного сотрудника из провинции Чжэцзян. Я был шокирован тем, что она мне сказала.Она рассказала, что жила каждый день так, как будто это был последний день ее жизни.Я верю, что каждый день ее жизни будет чудесным.И все, о чем она думала о компании, казалось, было именно тем, о чем думали ее руководители.Какая хорошая разработка механизма стимулирования и развитие корпоративной культуры необходимы для достижения этой цели!
Нихон Кэйзай Симбун: Сейчас существует множество китайских интернет-компаний.Китай также постепенно вводит политику, направленную на возвращение компаний-единорогов на акции А. Например, компания Xiaomi котируется на Гонконгской фондовой бирже (далее именуемой“Гонконгская фондовая биржа”) внесена в список, она также может одновременно выпускать CDR (китайские депозитарные расписки) на материке.Какую роль эти предприятия новой экономики будут играть в будущем экономическом развитии Китая?
Чжэн Чжиган: Я считаю, что косвенное влияние новых экономических предприятий, таких как BATJ (Baidu, Alibaba, Tencent, **), на будущее экономическое развитие Китая в основном отражается в следующих двух аспектах:
**, развитие предприятий новой экономики ускорит промышленный переход Китая от традиционного производства к сфере услуг.В Китае государственные предприятия в основном сконцентрированы в стратегических базовых отраслях, тогда как большинство предприятий новой экономики сконцентрировано в сфере услуг.Модернизация промышленности, о которой мы сейчас говорим, означает сокращение доли традиционного сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности, увеличение доли сферы услуг и, соответственно, увеличение высокотехнологичного содержания каждой отрасли.Таким образом, энергичное развитие предприятий новой экономики ускорит будущую промышленную модернизацию Китая.
Во-вторых, с реформой смешанной формы собственности государственных предприятий (далее –“Смешанная государственная реформа предприятия”), частные предприятия, в том числе предприятия новой экономики, такие как BATJ, будут активно участвовать в корпоративном управлении государственных предприятий в качестве инвесторов, а также улучшат и оптимизируют структуру корпоративного управления традиционных государственных предприятий, тем самым помогая государственным предприятиям завершить реформы смешанной формы собственности.Важным аспектом смешанной реформы государственных предприятий является привлечение стратегических инвесторов, причем многие из стратегических инвесторов происходят из компаний новой экономики, таких как BATJ.Например, China Unicom завершила в 2017 году реформу смешанного владения, в которую инвестировала BATJ.Оказывается, China Unicom Group на 100% принадлежит Комиссии по надзору и управлению государственными активами, а China Unicom Group владеет 60% акций China Unicom.После реформы смешанной собственности эта доля снизилась до 36%.Преимущество этого типа смешанной реформы заключается в том, что она делает упор на децентрализованный контроль и привлечение стратегических инвесторов для достижения взаимной сдержек и противовесов, избегая проблем, с которыми обычно сталкиваются государственные предприятия.“Управляйте людьми, делами и предприятиями”проблема чрезмерного контроля. Если после реформы смешанной собственности China Unicom Group предложит предложение, которое не отвечает интересам мелких и средних акционеров, то даже если между ** и Alibaba существуют конкурентные отношения, в этом случае они будут твердо стоять вместе.“Нет”. Эта реформа смешанной собственности, достигнутая за счет привлечения стратегических инвесторов с частным опытом, представляет собой новую возможность развития для государственных предприятий.Как и в случае с China Unicom, после реформы смешанной собственности с привлечением стратегических инвесторов, таких как BATJ, ее операционные показатели и внутреннее управление улучшились, чем раньше.
Таким образом, косвенное влияние предприятий новой экономики на будущую экономику Китая выражается в следующем: во-первых, они помогают ускорить промышленную модернизацию Китая от традиционного производства к сфере услуг; во-вторых, они помогают улучшить и оптимизировать структуру корпоративного управления традиционных государственных предприятий и стать новой силой в продвижении реформы государственных предприятий.Теперь некоторые местные государственные предприятия предпочитают передавать права контроля частным предприятиям, а председателя и генерального директора назначают стратегические инвесторы.Например, эту работу уже начали делать государственные предприятия, такие как Northern Trust в Тяньцзине.Конечно, для центральных предприятий такая реформа все равно будет сложнее, поскольку базовые стратегические отрасли должны контролироваться государством.Например, China Unicom, после завершения реформы смешанного владения, China Unicom Group по-прежнему владеет 36% акций с относительным правом вето.Но в конце концов, после внедрения BATJ корпоративное управление China Unicom улучшилось.
Нихон Кэйзай Симбун: Некоторые люди обеспокоены тем, что BATJ“Победитель, чтобы поесть”.На важных промышленных объектах мы увидим тени этих компаний. Что вы думаете по этому поводу?
Чжэн Чжиган: Это правда, что китайцы все больше неотделимы от таких гигантов, как BATJ, в плане удовлетворения своих основных потребностей, еды, одежды, жилья и транспорта.У среднего потребителя с ними отношения любви и ненависти.С одной стороны, жизнь благодаря им становилась все удобнее; но с другой стороны, некоторые женщины не могут не тратить деньги там, где они не могли бы их потратить, а дети будут проводить слишком много времени, играя в игры, в которые их родители не хотят, чтобы они играли.Когда я проводил исследование в Alibaba в этом году, я также задавал следующие вопросы: будем ли мы жить в тени этих гигантов в будущем?Позже я обнаружил, что это беспокойство на самом деле было ненужным.Основная причина заключается в том, что эра Интернета создала слишком много рыночного пространства, и несколько компаний не могут охватить все области. Приведите пример.У Alibaba есть коммерческое здание Intime, которое первоначально было зарегистрировано на Гонконгской фондовой бирже, а затем было приватизировано Alibaba для новой трансформации розничной торговли.Внутренняя технология электронной коммерции Intime, основанная на Alibaba, очень развита, но она в основном ориентирована на потребности целевых клиентов и не удовлетворяет потребности всех клиентов, поскольку логистика всегда была узким местом в ее развитии.Целевая группа клиентов – 24 человека.—Для 29-летней молодой женщины и такого клиента, как я, это в принципе незначительно.Поэтому охватить все потребности невозможно и нежелательно.
Я также заметил, что Xiaomi проведет исследование в различных группах, удалит избыточные, малоиспользуемые функции в мобильных телефонах и усилит некоторые часто используемые функции, чтобы значительно оптимизировать структуру затрат и значительно снизить затраты, создавая тем самым новый тип смартфона.На самом деле это бизнес-модель, которая точно ориентирована на разных клиентов для маркетинга.Поскольку потребности потребителей разнообразны, Интернет только сделает нашу жизнь красочнее. Однако из-за узких мест в логистике не одна или несколько компаний не могут охватить все направления.Поэтому в будущем обязательно появится множество компаний, предоставляющих услуги потребителям.
Во-вторых, инновации и предпринимательство, основанные на интернет-технологиях, станут очень удобными, а технические идеи можно будет быстро копировать и имитировать, поэтому“Одна семья забирает все”Это очень сложно.С развитием интернет-технологий всегда будут появляться новые отрасли.Совместные велосипеды, такие как OFO и Mobike, на заре были успешной предпринимательской моделью, потому что они видели“Последняя миля у твоего порога”Огромное пространство для транспортных нужд.Но ее провал заключается в следующем: во-первых, техническую концепцию можно скопировать в краткосрочной перспективе; во-вторых, нет благоприятной бизнес-среды и соответствующей политики.Существует множество инноваций, основанных на развитии интернет-технологий, которые также создают проблемы для государственного надзора.Иногда правительство до сих пор не понимает эти бизнес-модели или даже не реагирует.Однако из-за проблем, связанных с внешними эффектами, государственный надзор за предприятиями необходим всегда.Проблема, с которой мы сталкиваемся сейчас, заключается в том, что корпоративный бизнес развивается быстрыми темпами, и постоянно рождаются бизнес-модели или продукты, которых раньше никогда не существовало. Таким образом, правительство сталкивается с регулятивным отставанием и тем, как найти баланс между обеспечением того, чтобы общественные интересы не были затронуты (например, телесные повреждения отдельных пользователей онлайн-заказов на такси) и адаптацией к развитию и изменениям отрасли, не создавая препятствий для развития новых отраслей.
Поскольку между предприятиями будет много имитаций и дублирования идей, мы видим, что жесткая конкуренция создает большие проблемы для китайских предпринимателей.Компании постоянно ищут способы выжить в конкуренции, которая стала движущей силой экономического развития Китая.Например, онлайн-вызов автомобиля, с личной точки зрения, действительно приносит удобство в нашу жизнь.Однако онлайн-сервис такси сталкивается с проблемами в области безопасности клиентов и других аспектах, поэтому для развития ему необходимо постоянно решать проблемы.Только в такой конкурентной среде и непрерывном процессе решения проблем могут родиться великие компании.
Я также считаю, что период варварского роста китайских стартапов прошел, дивиденды от трафика исчезают, и период получения прибыли исключительно за счет рекламы на трафике прошел.Поэтому в будущем компаниям придется создать уникальную бизнес-модель, чтобы оставаться непобедимыми.Конечно, новые компании обязательно будут рождаться, потому что, как только каждому будет предоставлено пространство для инноваций, предприниматели и начинающие компании будут появляться бесконечно.В будущем появление предпринимательских компаний – это один аспект, а то, как продолжать развиваться после открытия бизнеса, – это другой аспект.так мы это называем“Отслеживать”, это марафонский забег,“Мин*”В то время многие компании могли работать и конкурировать вместе. Что касается того, кто в итоге сможет пробежать 20 километров, 30 километров или 40 километров, это зависит от инновационной модели и возможностей компании.
Нихон Кэйзай Симбун: Бизнес BATJ за пределами Китая, похоже, не так успешен, как внутри Китая. Что вы думаете об этой проблеме?
Чжэн Чжиган: Именно об этом сейчас активно думают компании новой экономики.Потребление включает в себя жизненные привычки и культурные предпочтения, поэтому потребительская революция, инициированная этими новыми экономическими предприятиями, требует процесса принятия модели потребления.Как только эта модель потребления будет принята, начать бизнес будет легко.Следует отметить, что четвертая промышленная революция, возможно, не принесет разрушительных изменений в человеческое общество и цивилизацию, как первые три промышленные революции. Я думаю, что это улучшит качество жизни людей лишь в небольших масштабах.Именно благодаря огромному рыночному пространству в Китае многие инновации могут быть быстро преобразованы в технологии и услуги, которые действительно могут улучшить качество жизни людей. Огромный потребительский спрос и существенное улучшение качества способствовали практическому применению технологий, поэтому многие новые компании добились успеха в Китае.
Многие компании новой экономики в Китае, включая Alibaba и Tencent, получают большую часть прибыли от зарубежных инвестиций.Сейчас многие зарубежные фонды ищут инвестиционные возможности в Китае, а BATJ и другие также ищут инвестиционные возможности в других странах и регионах.Я верю, что они смогут добиться успеха, выйдя в мир с мудростью и смелостью.Например, Али, чье искусственное творение“двойной одиннадцать”Карнавал онлайн-шоппинга теперь стал не только карнавалом внутреннего потребления, к нему присоединились и многие зарубежные потребители.“двойной одиннадцать”ранги потребления.Причина, почему я говорю это,“Искусственный”Шоппинг-карнавал создан потому, что он совершенно отличается от торгового фестиваля в честь Дня благодарения с историческими и культурными элементами, который постепенно формировался в США на основе исторических конфликтов между новыми иммигрантами и коренными индейцами.
Итак, станет ли BATJ в будущем крупной международной компанией, подобной Facebook и Google?В настоящее время продолжительность жизни предприятий новой экономики, как правило, короче, чем у традиционных предприятий, таких как предыдущий компьютер Wangan, мобильные телефоны Motorola и т. д. План Джека Ма состоит в том, чтобы сделать компанию 101-летней, потому что она охватывает ровно три столетия.Хотя это и сложно, в Китае действительно родилось много великих компаний с момента его реформы и открытости 40 лет назад.Как ученый, я горжусь этими великими предприятиями и великими предпринимателями, стоящими за ними.Например, Джек Ма работал над своим корпоративным планом наследования в течение 10 лет.Alibaba в настоящее время завершает передачу наследства от первого поколения менеджеров второму поколению менеджеров.Если мы сможем успешно решить эту глобальную проблему, я думаю, что это станет великой новаторской работой в практике управления, такой же, как развитие бизнеса Alibaba. Но я действительно не знаю, как далеко могут зайти эти компании в конце концов.
Nihon Keizai Shimbun: Что вы думаете о компаниях-единорогах?
Чжэн Чжиган: Я всегда выступал за то, чтобы не обожествлять предприятия новой экономики и искусственно формировать так называемые предприятия-единороги.Я предпочитаю рассматривать их как нормальные инновации и развитие современных предприятий вокруг бизнес-моделей и корпоративных систем.Поэтому я однажды написал статью «“единорог”На самом деле это обычная антилопа».Многие называются“единорог”Предприятия, мы должны признать, что у них действительно уникальные бизнес-модели, но я думаю, что это просто инновации в конкретных бизнес-моделях.Я против намеренного демистификации этих компаний, потому что это имеет много недостатков.Во-первых, пострадают интересы инвесторов. Сегодня многие компании имеют модели развития бизнеса, которые не могут понять даже эксперты, не говоря уже о рядовых инвесторах.В конечном итоге именно эти рядовые инвесторы теряют свои интересы.Во-вторых, в долгосрочной перспективе пострадают сами компании-единороги. Некоторые лидеры-единороги несколько раз корректировали свои ожидания в отношении оценки, прежде чем выйти на биржу.Потому что в этой атмосфере общественного мнения, обожествляющего компании-единороги, предпринимателю сложно оставаться рациональным, и он иногда даже забывает, кто он такой.Наконец, это также вредно для самой инновационной атмосферы. Теперь все думают об одном и том же“Зарабатывать”Позже я обнаружил, что иногда в инновациях больше концепций, чем содержания, и то, что делается, не является настоящей инновацией;вместо этого реальные инновации игнорируются.Собственно, это я и написал"“единорог”На самом деле это обычная антилопа», — вот истинная цель данного экономического обзора.
Nihon Keizai Shimbun: Каковы ваши ожидания относительно будущих тенденций развития и внешней среды этих компаний новой экономики?
Чжэн Чжиган: Нынешние китайско-американские торговые разногласия окажут определенное влияние на развитие новых экономических предприятий, и в текущей игре будет много политической неопределенности и, как следствие, нестабильности будущих ожиданий. Это, несомненно, окажет влияние на развитие новых экономических предприятий. Но я думаю, что наиболее важным вопросом для развития новых экономических предприятий Китая является доверие, а проблема доверия проистекает из неопределенности и нестабильности ожиданий новых экономических предприятий в отношении будущей политики правительства. Пока мы даем им стабильные ожидания и говорим им, что Китай будет защищать частные предприятия и активно развивать частные предприятия, в этом случае, хотя китайско-американские торговые разногласия окажут влияние на их развитие в краткосрочной перспективе, это влияние не будет слишком большим в долгосрочной перспективе.
С другой стороны, эти существующие воздействия также открывают перед китайскими компаниями возможности участвовать в новом раунде институциональных инноваций. Причина, по которой я лично остаюсь оптимистом, заключается в том, что я только что сказал.В Китае были заложены гены рыночной экономики, и все ощутили на себе ее преимущества. Хотя сейчас существуют различные трудности, в том числе неопределенность, вызванная торговыми трениями между Китаем и США, поскольку у нас есть врожденный ген рыночной экономики, компании возьмут на себя инициативу, чтобы преодолеть их.Предприятия могут столкнуться с краткосрочными трудностями, но я думаю, что в будущем эта ситуация изменится.Поэтому я по-прежнему с оптимизмом смотрю на развитие новых экономических предприятий Китая, хотя на этом пути развития может быть много неожиданных поворотов.
Введение
Почему в Китае быстро развиваются компании новой экономики?Как правильно рассматривать так называемую“единорог”Предприятие?Как предприятия новой экономики Китая могут получить движущую силу для устойчивого развития и добиться стабильного и быстрого развития в будущем?Поскольку бизнес-модели продолжают обновляться, как правительство может эффективно контролировать их?Как привлечь на институциональном уровне“единорог”Вернуться на рынок акций А и придать новый импульс развитию китайского рынка капитала?
«Единорог или Газель?»«Новые экономические предприятия с точки зрения корпоративного управления» анализируют причины, по которым новые экономические предприятия Китая быстро развиваются в Китае с точки зрения корпоративного управления и институциональных инноваций, а также способы достижения устойчивого развития в будущем посредством внутренних и внешних институциональных инноваций.Эта книга подходит политикам, исследователям и обычным читателям, интересующимся корпоративным управлением.
«Единорог или Газель?»«Новые экономические предприятия с точки зрения корпоративного управления» анализируют причины, по которым новые экономические предприятия Китая быстро развиваются в Китае с точки зрения корпоративного управления и институциональных инноваций, а также способы достижения устойчивого развития в будущем посредством внутренних и внешних институциональных инноваций.Эта книга подходит политикам, исследователям и обычным читателям, интересующимся корпоративным управлением.
об авторе
Чжэн Чжиган, профессор финансов Школы финансов Китайского университета Жэньминь, научный руководитель и директор кафедры прикладных финансов.Он одновременно является членом специального редакционного совета таких журналов, как «Вестник рынка ценных бумаг», членом академического комитета Pangu Think Tank и других учреждений, а также независимым директором листинговых компаний.Области исследований включают корпоративное управление, систему вознаграждения менеджеров и реформу государственных предприятий.Выбрано“План поддержки талантов нового века”, получил докторскую диссертацию в Пекинском университете,“Премия Хуангды-Манделла в области экономики”и другие награды и почести.В то же время он пишет специальные статьи по корпоративному управлению для таких газет, как Economic Observer, China Business News, 21st Century Business Review и Board of Directors, а также для таких веб-сайтов, как Caixin.com и FT Chinese.
604942887
