Бесплатная доставка Финансовый цикл Питер Обонгеймер глубоко анализирует точку сигнала и перегиба на рынке финансового цикла, чтобы понять инвестиции высокого качества для получения долгосрочной прибыли Citic Publishing House
Вес товара: ~0.7 кг. Указан усредненный вес, который может отличаться от фактического. Не включен в цену, оплачивается при получении.
Описание товара
Должность: Финансовый цикл
Цена по прейскуранту: 79,00
Автор: Питер·Обонхейма
Издательство: Citic Publishing Group
Дата публикации: 2022-09
Номер страницы: 272
Рамка
Кайбен: 16
ISBN: 9787521744491
Как глубоко понять рыночный цикл является основной проблемой обсуждения этой книги. длительный срок »и приобретение инвестиционного дохода.Эта книга интерпретирует различные инвестиционные циклы, которые появились в истории.
«Финансовый цикл» исследует модель цикла, движущие факторы финансового рынка, а также влияние и продвижение экономического развития и технологического прогресса в инвестиционных возможностях, помогая читателям понять сущность, характеристики и вызвать условия различных типов циклов и различных этапов Цикл, рациональный прогноз, будущая эффективность рынка принимает мудрые инвестиции и управление рисками.
Автор Питер·Как главный мировой стратег по фондовым стратегам Goldman Sachs Group, Obonheimer, основанный на личном опыте и практическом опыте в отрасли в течение почти 40 лет в отрасли, проанализировал исторические показатели различных инвестиционных циклов в книге «Финансовый период», обсуждаемые в различных Аспекты. Изменения и значимость рыночного цикла эпохи после финансового кризиса, содержание объяснения включает в себя:
·Цикл, тенденция и кризис мирового финансового рынка за последние 100 лет;
·Четыре этапа цикла фондового рынка;
·Ключевой фактор, который влияет на инвестиционную прибыль во время цикла;
·Эмоции инвесторов, психология и поведение в финансовом и экономическом цикле;
·Инвестиционные доходности, которые могут привести к различным стратегиям удержания;
·Природа и выражение медвежьего рынка и бычьего рынка;
·Как определить сигнал пузыря и поворотный момент цикла ...
«Финансовый цикл» предоставляет богатые и ценные инвестиционные идеи, которые могут развить и понимать будущие перспективы и идеи для инвесторов.В то же время эта книга предоставляет практические инструменты и рамки, чтобы помочь инвесторам оценить риски и потенциальную прибыль в инвестиционном цикле.
Предисловие
Обзор
** Часть опыта: что такое цикл?Какой цикл вождения?
** Глава понимает цикл в окружающей среде
Глава 2 Долгосрочное возвращение
Награды за разные владения
Возврат риска и премия за риск акций
Сила дивидендов
Факторы, влияющие на прибыль инвесторов
Рыночное время
Оценка и возврат акций и облигаций
Глава III Цикл фондового рынка
Четыре этапа цикла фондового рынка
Микроцикл во время инвестиционного цикла
Взаимодействие цикла и выхода связи
Глава 4 Цикл возврата активов
Эффективность активов на разных этапах экономического цикла
Эффективность активов на разных этапах инвестиционного цикла
Влияние изменений в доходности облигаций на акции
Время времени: чем раньше, тем лучше
Регулировать скорость: чем медленнее, тем лучше
Высокий уровень доходности: ниже, тем лучше
Структурные изменения между акциями и облигациями
Глава 5 Промышленность, компания и цикл
Взаимосвязь между различными отраслями и циклами
Периодическая компания и защитная компания
Ценность компании и рост компании
Стоимость/рост акций и его длительный период
Вторая часть рынка бычьего и медведя: что вызвало быка и медведя?На что нужно уделять внимание инвесторам?
Глава 6 Природа и выражение медведя рынка
Медвежий рынок не совсем такой же
Циклический медведь рынок
МЕВСТВЕННЫЕ МЕСТО
Структурный рынок медведя
Сокращение процентных ставок и структурный рынок медведей
Влияние
Вера в "новую эру"
Высокий уровень
Ведущие акции теряются ** статус
Высокая волатильность
Взаимосвязь между медведем и корпоративной прибылью
Резюме функции медвежьего рынка
Определить финансовый кризис: специальный рынок структурных медведей
В поисках индикаторов, которые указывают на риск медвежьего рынка
Типичная производительность перед медведем
Система прогнозирования медвежьего рынка
Глава 7 Природа и выражение бычьего рынка
«Супер цикл»: долгосрочный бычий рынок
1945-1968: процветание после войны
1982-2000: начало затягивания валюты
После 2009 года;
Циклический бычий рынок
Продолжительность бычьего рынка
Без тренда бычьего рынка
Глава 8 Пузыри: знаки чрезмерных знаков
Удивительно и рухнуть
Вера в «новую эру» ... на этот раз разные
Слабить контроль и финансовые инновации
Свободный кредит
Новый метод оценки
Бухгалтерский скандал
Третья часть будущего откровения: изменение и значимость пост -финансового кризиса эпоха
Глава 9 Экономический период после финансового кризиса
Три волны финансового кризиса
Значительный разрыв между финансовым рынком и реальной экономикой
Волна ликвидности заставила каждого корабля
Драйвер фактор "супер награды"
Более низкая инфляция и процентные ставки
Снижение глобальных ожиданий роста
Уровень безработицы уменьшается, уровень занятости повышается
Рост прибыли
Макроэкономическая переменная волатильность уменьшается
Влияние технологий постоянно растет
Попадание между ростом и стоимостью
Японский урок
Глава 10 нулевая процентная ставка: влияние доходности ультра -нижней связи
Нулевая процентная ставка и оценка акций
Нулевая процентная ставка и ожидания роста
Будущие темпы роста от нулевой процентной ставки
Нулевая процентная ставка и статистика населения
Нулевая процентная ставка и предпочтения актива риска
Глава 11 Наука, техника и период
Рост науки и техники и сравнение истории
Принтер и ** Times Big Data Revolution
Железнодорожная революция и базовые взаимосвязи
Сила и нефть способствовали развитию 20 -го века
Технология: подрыв и адаптация
Научные и технологические инновации, экономический рост и цикл
Как долго может длиться главная позиция технологических акций и технологических отраслей?
Насколько высокой будет оценка оценка?
Насколько велика может быть рыночная стоимость?
Победитель и неудачник технологий
в заключение
Спасибо
Рекомендации
**читать
Питер·Обонхейма
Bloomberg News был провозглашен Goldman Sachs Group Partners, управляющие директора и главные мировые стратеги по фондовым стратегам, с опытом работы аналитиков по исследованиям акций, были названы «крестным отцом».
Слава в этой книге:
Основываясь на анализе двух основных циклов экономики и финансов, г -н Абонхаймер понимает с точки зрения верхней и нижней части до регулярности периодических характеристик эффективности рынка капитала, предоставляя строгую и практическую инвестиционную возможность для понимания и захвата структурных инвестиций Возможности Основа анализа является важной дополнением к инвестиционной концепции «Покупка и владения отличной компанией в течение длительного времени», основанного на исследованиях нижних.В рыночной среде серьезных колебаний и различных стилей дифференциации инвесторы могут видеть как деревья, так и леса, и они постоянно находятся на пути инвестиций.
— - Ванг Цин Шанхай Чонгьян Инвестиционный председатель инвестиций
В этой книге Обонгеймер предоставил изысканные идеи и мудрые предложения, а также рассказал интересные вещи.Любой, кто хочет знать, как эксплуатировать финансовый рынок, должен немедленно прочитать эту книгу.
—— Экономист Цзянь Шиксун, автор книги «Мир не плоский»
Обонгеймер является одним из самых популярных объяснений о знании финансового рынка.В этой книге он объединяет много замечательных идей и достижений в своей личной карьере.Эта книга полезна для тех, кто хочет знать финансовый рынок, особенно тех, кто знает цикл фонда.
—— Джим·Бывший главный экономист лорда О'Нила, председатель компании Goldman Sachs Investment Company, председатель Исследовательского института Чартэма
Эта книга находится в ходе анализа рыночного цикла, и ее движущие факторы могут эффективно углубить наше понимание рыночного и долгосрочного инвестиционного дохода.
- -·Скух британский стандартный генеральный директор страхования жизни генерального директора
Эта книга утверждает, что богатый опыт автора с пониманием финансирования поведения разобрался и объяснил процветание и рецессия финансового мира.Эта книга должна быть основным чтением ** финансовых студентов.
—— Илиас·Профессор экономики, экономика в лондонской школе бизнеса Papa Aunu
Это отличная работа.Эта книга дает яркий и уникальный взгляд на то, как понять, как эксплуатация и направление развития рынка.
--останавливаться·Старший преподаватель в бизнес -колледже PIL Гарвард
Эта книга представляет цикл, тенденцию и кризис финансового рынка за последние 100 лет, что может помочь инвесторам оценить риски и судить о вероятности различных результатов.Эта книга очень четко объясняет проблему с простой логикой и включает в себя большое количество исторических данных и связанных с ними исследований.Для меня «длительное возвращение: сигнал и точка атаки» -это введение в существующие вступительные работы по теме цикла ** и **.
— - брайан·Председатель Центра рынка и этики Лорда Гриффина, рыночный и этический центр
**глава
Понять цикл в окружающей среде
В 1985 году я был в брокерской компании в Лондоне Financial City Greenwells&Когда CO был стажером, он некоторое время работал с другими новыми новыми новыми сотрудниками в лобби Лондонской фондовой биржи.Многие операции в то время могут быть похожи на последние несколько десятилетий.** Агент Benba Securities все еще носит большую шляпу, и прошло всего 12 лет с тех пор, как члены группы были выбраны в качестве обмена.Один из моих одноклассников рассмеялся из -за коричневых туфлей, а затем отправили домой, чтобы сменить одежду.Так -называемые «синие кнопки» -младший брокер или брокерский помощник -наступит перед сиденьями различных «фондовых брокеров» (как торговец городом), попросите их процитировать акции, написать цену На бумаге и напишите на бумаге.Когда продавец брокерской компании получает заказ, «синие пуговицы» в торговом зале могут дать ** оценку продажи.
После предварительного обучения я присоединился к экономической команде исследовательского отдела Гринвелла.Одна из задач младших исследователей - собирать данные, выпущенные **.Эта работа требует ** пойти в банк Банка Англии, который является необходимостью в нескольких кварталах в нашем офисе.После того, как данные, выпущенные банком, спешат на большую телефонную стенд за пределами соседней фондовой биржи, сообщив экономикам, что экономисты объяснят данные и напишут комментарий данных. Полем
Эта довольно громоздкая система собирается измениться.Наши старшие партнеры и экономисты решают инвестировать в новую технологию, которая экономит телефон -мобильный телефон (большой парень в коробке), которая позволяет первичным экономистам получать информацию, непосредственно передавая информацию в офис по телефону, тем самым экономя время и энергию поместить монету в телефонную будку.В то время небольшое улучшение во времени также имело решающее значение для выигрыша бизнеса (в новом тысячелетии скорость транзакции будет значительно ускорена -среднее время выполнения транзакций будет значительно сокращено с нескольких секунд до одной секунды).1
Это всего лишь небольшая инновация в быстро меняющейся, подрывной среде, и финансовый рынок будет полностью изменен.Лондонский финансовый город находится на грани «Большого взрыва» после расслабления контроля в 1986 году.Транзакции на лицевой части -лица заменяются компьютерами и телефонами, что приводит к всплеску объема транзакций.Старый метод операции находится под угрозой.Вход в барьеры было нарушено, а некоторые участники были обнаружены, а некоторые участники приехали из -за рубежа.
Наука и техника меняют бизнес и социальные структуры во всех направлениях и быстро.В то время крупные инновации также появились в области персонального компьютера.В 1985 году Microsoft выпустила Windows 1.0, версию своей компьютерной операционной системы, а затем доминировала на рынке персональных компьютеров.Также в 1985 году ** Symbolics.com было зарегистрировано ** Symbolics.Конечно, в то время изменения в этих научных и технологических областях и коммерческое применение Интернета и воздействие и значительные изменения, вызванные спекулятивными пузырьками, вызванными Интернетом в конце 1990 -х годов, не были хорошо известны.
В 1986 году IBM (International Business Machinery Company) запустила ** ноутбук, а Intel запустила микропроцессор 386 серии.В том же году вышло Соглашение о доступе к новостям в Интернете (IMAP), и оно стало стандартным протоколом для использования для извлечения электронных писем и управления электронными письмами с почтового сервера.
Другие далекие инновации -это может быть не так важно в то время, но это станет началом серьезных изменений -это также полностью расширен.Например, в 1986 году группа британских ученых обнаружила пустую дыру на озоновом слое, что привело к появлению «Монреальского протокола» два года договор.Это открытие увеличивает понимание людей в экологических рисках 1. Изменение климата стало важной политической проблемой.С тех пор этот вопрос занимал более широкую доминирующую позицию и стала ядром политики и политики, особенно в Европе.В Европе юридическая приверженность декарбализованному закону в определенной степени изменит экономический характер и структуру следующих нескольких лет.
В середине 1980 -х годов, когда я впервые начал работать, волна новых технологий способствовала многим социальным изменениям.В июле 1985 года, незадолго до начала моей ** работы, концерт «Спасите жизнь» состоялся на стадионе Winbul в Лондоне и на стадионе Кеннеди в Филадельфии одновременно.Новая коммуникационная технология означает, что концерт будет передаваться во всем мире в режиме реального времени.Через 13 спутников этот живой концерт привлекла более 1 миллиарда человек в 110 странах мира.2
Конечно, некоторые тяжелые старые песни также являются важной частью этого концерта: когда Боб·Члены Dylan и Rolling Stone Band Keis·Ричар·Когда Вуд пел «Ответ развевался на ветру» вместе, люди чувствовали себя как возвращение на музыкальный фестиваль Вудстока 16 лет назад, и эта чистая техническая попытка заставила этот концерт, казалось, открыл новый мир.Возможно, Дилан поет «время - это изменение» более подходящее.Политический мир также заметил эти изменения, и произошло прорастание крупных реформ.Британский премьер -министр Маргарет·Сачел и президент США Рональд·Реформа по предложению, запущенная Рейганом, находится в полном разгаре.Соединенные Штаты запустили «Закон о налоговой реформе 1986 года», целью которого является упрощение федерального законодательства о подоходном налоге и расширить налоговую базу.В то же время международные события постоянно меняются.Михаил·Горбачев не так давно (март 1985 г.) в Константине·После смерти года Керра он стал советским лидером.В мае 1985 года в речи в Ленинграде Горбачев признал проблемы экономического существования и уровня плохих стандартов жизни.Затем последовала ряд политических инициатив, в том числе открытость (позволяя больше свободы информации) и реформу (политическая и экономическая реформа), эти меры последующие воздействия были далеко, чем люди могли предвидеть в то время.Трансформация Советского Союза была проложена в восстановлении трех важных договоров с Соединенными Штатами в 1987, 1990 и 1991 годах. Эти договоры значительно сократили военные расходы с обеих сторон и, наконец, сократили стратегическое ядерное оружие.
Хотя эти реформы, направленные на изменение бюрократической системы, которая стала основными ограничениями экономического развития в то время, теперь они часто считаются важным катализатором на конец 1989 года.Распад Советского Союза отмечает конец «холодной войны» и начало мирового современного общества.
Летом 1989 года, за несколько месяцев до краха Берлинской стены, давление социалистических стран Восточной Европы было усилено.·Фукуяма написал в статье под названием «Конец истории»: «Мы можем засвидетельствовать не только конец« холодной войны »или определенный период войны, но конец самой истории, то есть эволюция Человеческая идеологическая эволюция. Конечная точка западной свободы и демократии является формой людей **.
В то же время, в этот период Китай также начал реформировать и открываться.В 1978 году Китай провел реформу вехой и начал реализовать «систему ответственности договора о семейной коалиции» в сельских районах.
В 1980 году в Шэньчжэне была создана «особая экономическая зона».Эта концепция позволяет внедрению и тестированию более гибкой рыночной политики.Прогресс реформы не без споров. рынок.Обширное влияние рыночной экономики было подтверждено.Изменения в Times принесли больше инвестиционных возможностей, открыли более близкий мир, вызвали дух оптимизма, а оптимистические эмоции повлияли на фондовый рынок.В 1985 году, в год моей работы, индекс Dow Jones вырос на 27% больше, чем немного больше, чем немного.Повышение цен отражает как улучшение основ, но также отражает снижение неопределенности и геополитических рисков.Низкие инфляции и низкие процентные ставки заставляют людей все больше и больше полагать, что после периода сильного роста основные экономики могут достичь «мягкой посадки» -устранения, избегая снижения и наслаждения долгосрочным экономическим расширением.Снижение коммунизма и «мирные дивиденды», которые следует, в сочетании с расширением свободного капитализма, снизили премию за риск.
Этот оптимистичный и сильный рост рынка длился весь год 1986 года и первые 10 месяцев 1987 года, индекс Dow Jones вырос на 44%.Однако 18 октября 1987 года все внезапно изменилось.Индекс Dow Jones упал 22,6%в день.Этот день называется «Черный понедельник», который почти точно является тем, что это был почти именно «Черный понедельник», «Черный вторник» и «Черный четверг» 1929 года в 1929 году. Большой).Несмотря на бесчисленные изменения в промежутке за почти 60 лет, последовала паника, которая, казалось, знала друг друга.Внезапно люди начали беспокоиться и беспокоиться о том, что оптимизм процентных ставок и низкая инфляция была неверной.
Фактически, лица, принимающие решения, также ясно видят сходство этого спада в 1929 году.Чтобы не повторять те же ошибки, они быстро отреагировали.Федеральная резервная комиссия немедленно приняла меры, чтобы обеспечить ликвидность финансовой системе·На следующий день Grimpan выпустил заявление, чтобы подтвердить, что «(Федеральная резервная система) подготовлена к ликвидности для экономических и финансовых систем».На следующий день ФРС снизила процентную ставку фонда с 7,5% до краха понедельника до 7%, что сыграло свою роль.На фондовом рынке США потребовалось почти 25 лет, чтобы полностью восстановиться после убытков в обрушении 1929 года, но после краха 1987 года это заняло всего лишь два года.
Это не заняло много времени для другого кризиса.В 1992 году я был в британской главной брокерской компании Джеймс Капел&CO получил новую должность и служит европейским аналитиком стратегии в отделе экономического анализа.В этом году появилась так называемая «Черная среда».1 Весной 1992 года референдум Дании отклонил «Мастрихский договор» 2, и Франция также объявила, что с тех пор он будет иметь референдум. и Италия есть огромный дефицит).Крышка фунта произошло за 3 дня до референдума Франции, и французский референдум прошел с слабым преимуществом в размере 51%.Кризис заставил Банк Англии постоянно увеличивать процентные ставки для защиты стоимости фунта.16 сентября Британский центральный банк*ранее увеличил процентные ставки с 10%до 12%.
Как и многие мои друзья, я только что обработал ипотечный кредит для своей ** квартиры.С быстрой расслаблением политики и процентной ставки снова была снижена, эта проблема была решена.С тех пор власть центрального банка использовалась много раз, особенно в текущем цикле, центральный банк внедрил политику количественного смягчения (QE) и часто применял другие сильные методы руководства для повышения доверия рынка.Это может быть получено*широко известными доказательствами во время европейского суверенного долгового кризиса 2012 года. достаточно."Следовательно, хотя с 1980 -х годов произошло много воздействий и кризисов, экономика неоднократно отклонялась от трассы и вызвала резкую корректировку рынка.
Хотя циклы существуют в различных экономических средах, многие из них трудно предсказать.Так же, как знаменитые инвестиции ** Уоллен·Баффет сказал: «Мы всегда верили, что стоимость пророков фондового рынка состоит в том, чтобы сделать гадалчик таким Поместите их в то место, где ***, держитесь подальше от детей и тех, кто является наивным, как дети на фондовом рынке.Хотя точный прогноз точки перегиба может быть не очень точным на экономических и финансовых рынках, легче определить сигналы, которые указывают на то, что финансовый рынок, вероятно, произойдет, и в некоторой степени он более важен.Как мы увидим в следующих главах, эти точки перегиба очень важны, поскольку избегая значительно корректировать и участвовать в рынке
Ранние стадии восстановления влияют на возврат инвесторов **.Традиционные модели прогнозирования часто игнорируют поведение инвесторов и их изменяющиеся эмоции, что в определенной степени объясняет, почему люди не смогли предсказать точку перегиба экономического и финансового цикла.Сложность прогноза не ограничивается социальными науками.До появления новых моделей, основанных на компьютерных технологиях, это было более сложной задачей.
По иронии судьбы, один из примеров хорошо известной неспособности успешно прогнозировать погодный инцидент, который произошел в 1987 году, когда фондовый рынок случайно рухнул, то есть через два года после начала моей ** работы.В ночь до того, как фондовый рынок рухнул, насильственный шторм напал на Британию, что привело к огромным потерям.По оценкам, это шторм, который встречался в Великобритании в Великобритании с 1706 года.17 октября ветром было поцарапано более 15 миллионов деревьев, в том числе шесть древних дубовых деревьев в знаменитых семи дубах в округе Кент.Округ Кент находился на окраине Лондона, где там жили многие старшие акционерные агенты.
Должность: Финансовый цикл
Цена по прейскуранту: 79,00
Автор: Питер·Обонхейма
Издательство: Citic Publishing Group
Дата публикации: 2022-09
Номер страницы: 272
Рамка
Кайбен: 16
ISBN: 9787521744491
Как глубоко понять рыночный цикл является основной проблемой обсуждения этой книги. длительный срок »и приобретение инвестиционного дохода.Эта книга интерпретирует различные инвестиционные циклы, которые появились в истории. «Финансовый цикл» исследует модель цикла, движущие факторы финансового рынка, а также влияние и продвижение экономического развития и технологического прогресса в инвестиционных возможностях, помогая читателям понять сущность, характеристики и вызвать условия различных типов циклов и различных этапов Цикл, рациональный прогноз, будущая эффективность рынка принимает мудрые инвестиции и управление рисками.
Автор Питер·Как главный мировой стратег по фондовым стратегам Goldman Sachs Group, Obonheimer, основанный на личном опыте и практическом опыте в отрасли в течение почти 40 лет в отрасли, проанализировал исторические показатели различных инвестиционных циклов в книге «Финансовый период», обсуждаемые в различных Аспекты. Изменения и значимость рыночного цикла эпохи после финансового кризиса, содержание объяснения включает в себя:
·Цикл, тенденция и кризис мирового финансового рынка за последние 100 лет;
·Четыре этапа цикла фондового рынка;
·Ключевой фактор, который влияет на инвестиционную прибыль во время цикла;
·Эмоции инвесторов, психология и поведение в финансовом и экономическом цикле;
·Инвестиционные доходности, которые могут привести к различным стратегиям удержания;
·Природа и выражение медвежьего рынка и бычьего рынка;
·Как определить сигнал пузыря и поворотный момент цикла ...
«Финансовый цикл» предоставляет богатые и ценные инвестиционные идеи, которые могут развить и понимать будущие перспективы и идеи для инвесторов.В то же время эта книга предоставляет практические инструменты и рамки, чтобы помочь инвесторам оценить риски и потенциальную прибыль в инвестиционном цикле. Предисловие
Обзор
** Часть опыта: что такое цикл?Какой цикл вождения?
** Глава понимает цикл в окружающей среде
Глава 2 Долгосрочное возвращение
Награды за разные владения
Возврат риска и премия за риск акций
Сила дивидендов
Факторы, влияющие на прибыль инвесторов
Рыночное время
Оценка и возврат акций и облигаций
Глава III Цикл фондового рынка
Четыре этапа цикла фондового рынка
Микроцикл во время инвестиционного цикла
Взаимодействие цикла и выхода связи
Глава 4 Цикл возврата активов
Эффективность активов на разных этапах экономического цикла
Эффективность активов на разных этапах инвестиционного цикла
Влияние изменений в доходности облигаций на акции
Время времени: чем раньше, тем лучше
Регулировать скорость: чем медленнее, тем лучше
Высокий уровень доходности: ниже, тем лучше
Структурные изменения между акциями и облигациями
Глава 5 Промышленность, компания и цикл
Взаимосвязь между различными отраслями и циклами
Периодическая компания и защитная компания
Ценность компании и рост компании
Стоимость/рост акций и его длительный период
Вторая часть рынка бычьего и медведя: что вызвало быка и медведя?На что нужно уделять внимание инвесторам?
Глава 6 Природа и выражение медведя рынка
Медвежий рынок не совсем такой же
Циклический медведь рынок
МЕВСТВЕННЫЕ МЕСТО
Структурный рынок медведя
Сокращение процентных ставок и структурный рынок медведей
Влияние
Вера в "новую эру"
Высокий уровень
Ведущие акции теряются ** статус
Высокая волатильность
Взаимосвязь между медведем и корпоративной прибылью
Резюме функции медвежьего рынка
Определить финансовый кризис: специальный рынок структурных медведей
В поисках индикаторов, которые указывают на риск медвежьего рынка
Типичная производительность перед медведем
Система прогнозирования медвежьего рынка
Глава 7 Природа и выражение бычьего рынка
«Супер цикл»: долгосрочный бычий рынок
1945-1968: процветание после войны
1982-2000: начало затягивания валюты
После 2009 года;
Циклический бычий рынок
Продолжительность бычьего рынка
Без тренда бычьего рынка
Глава 8 Пузыри: знаки чрезмерных знаков
Удивительно и рухнуть
Вера в «новую эру» ... на этот раз разные
Слабить контроль и финансовые инновации
Свободный кредит
Новый метод оценки
Бухгалтерский скандал
Третья часть будущего откровения: изменение и значимость пост -финансового кризиса эпоха
Глава 9 Экономический период после финансового кризиса
Три волны финансового кризиса
Значительный разрыв между финансовым рынком и реальной экономикой
Волна ликвидности заставила каждого корабля
Драйвер фактор "супер награды"
Более низкая инфляция и процентные ставки
Снижение глобальных ожиданий роста
Уровень безработицы уменьшается, уровень занятости повышается
Рост прибыли
Макроэкономическая переменная волатильность уменьшается
Влияние технологий постоянно растет
Попадание между ростом и стоимостью
Японский урок
Глава 10 нулевая процентная ставка: влияние доходности ультра -нижней связи
Нулевая процентная ставка и оценка акций
Нулевая процентная ставка и ожидания роста
Будущие темпы роста от нулевой процентной ставки
Нулевая процентная ставка и статистика населения
Нулевая процентная ставка и предпочтения актива риска
Глава 11 Наука, техника и период
Рост науки и техники и сравнение истории
Принтер и ** Times Big Data Revolution
Железнодорожная революция и базовые взаимосвязи
Сила и нефть способствовали развитию 20 -го века
Технология: подрыв и адаптация
Научные и технологические инновации, экономический рост и цикл
Как долго может длиться главная позиция технологических акций и технологических отраслей?
Насколько высокой будет оценка оценка?
Насколько велика может быть рыночная стоимость?
Победитель и неудачник технологий
в заключение
Спасибо
Рекомендации
**читать Питер·Обонхейма
Bloomberg News был провозглашен Goldman Sachs Group Partners, управляющие директора и главные мировые стратеги по фондовым стратегам, с опытом работы аналитиков по исследованиям акций, были названы «крестным отцом». Слава в этой книге:
Основываясь на анализе двух основных циклов экономики и финансов, г -н Абонхаймер понимает с точки зрения верхней и нижней части до регулярности периодических характеристик эффективности рынка капитала, предоставляя строгую и практическую инвестиционную возможность для понимания и захвата структурных инвестиций Возможности Основа анализа является важной дополнением к инвестиционной концепции «Покупка и владения отличной компанией в течение длительного времени», основанного на исследованиях нижних.В рыночной среде серьезных колебаний и различных стилей дифференциации инвесторы могут видеть как деревья, так и леса, и они постоянно находятся на пути инвестиций.
— - Ванг Цин Шанхай Чонгьян Инвестиционный председатель инвестиций
В этой книге Обонгеймер предоставил изысканные идеи и мудрые предложения, а также рассказал интересные вещи.Любой, кто хочет знать, как эксплуатировать финансовый рынок, должен немедленно прочитать эту книгу.
—— Экономист Цзянь Шиксун, автор книги «Мир не плоский»
Обонгеймер является одним из самых популярных объяснений о знании финансового рынка.В этой книге он объединяет много замечательных идей и достижений в своей личной карьере.Эта книга полезна для тех, кто хочет знать финансовый рынок, особенно тех, кто знает цикл фонда.
—— Джим·Бывший главный экономист лорда О'Нила, председатель компании Goldman Sachs Investment Company, председатель Исследовательского института Чартэма
Эта книга находится в ходе анализа рыночного цикла, и ее движущие факторы могут эффективно углубить наше понимание рыночного и долгосрочного инвестиционного дохода.
- -·Скух британский стандартный генеральный директор страхования жизни генерального директора
Эта книга утверждает, что богатый опыт автора с пониманием финансирования поведения разобрался и объяснил процветание и рецессия финансового мира.Эта книга должна быть основным чтением ** финансовых студентов.
—— Илиас·Профессор экономики, экономика в лондонской школе бизнеса Papa Aunu
Это отличная работа.Эта книга дает яркий и уникальный взгляд на то, как понять, как эксплуатация и направление развития рынка.
--останавливаться·Старший преподаватель в бизнес -колледже PIL Гарвард
Эта книга представляет цикл, тенденцию и кризис финансового рынка за последние 100 лет, что может помочь инвесторам оценить риски и судить о вероятности различных результатов.Эта книга очень четко объясняет проблему с простой логикой и включает в себя большое количество исторических данных и связанных с ними исследований.Для меня «длительное возвращение: сигнал и точка атаки» -это введение в существующие вступительные работы по теме цикла ** и **.
— - брайан·Председатель Центра рынка и этики Лорда Гриффина, рыночный и этический центр **глава
Понять цикл в окружающей среде
В 1985 году я был в брокерской компании в Лондоне Financial City Greenwells&Когда CO был стажером, он некоторое время работал с другими новыми новыми новыми сотрудниками в лобби Лондонской фондовой биржи.Многие операции в то время могут быть похожи на последние несколько десятилетий.** Агент Benba Securities все еще носит большую шляпу, и прошло всего 12 лет с тех пор, как члены группы были выбраны в качестве обмена.Один из моих одноклассников рассмеялся из -за коричневых туфлей, а затем отправили домой, чтобы сменить одежду.Так -называемые «синие кнопки» -младший брокер или брокерский помощник -наступит перед сиденьями различных «фондовых брокеров» (как торговец городом), попросите их процитировать акции, написать цену На бумаге и напишите на бумаге.Когда продавец брокерской компании получает заказ, «синие пуговицы» в торговом зале могут дать ** оценку продажи.
После предварительного обучения я присоединился к экономической команде исследовательского отдела Гринвелла.Одна из задач младших исследователей - собирать данные, выпущенные **.Эта работа требует ** пойти в банк Банка Англии, который является необходимостью в нескольких кварталах в нашем офисе.После того, как данные, выпущенные банком, спешат на большую телефонную стенд за пределами соседней фондовой биржи, сообщив экономикам, что экономисты объяснят данные и напишут комментарий данных. Полем
Эта довольно громоздкая система собирается измениться.Наши старшие партнеры и экономисты решают инвестировать в новую технологию, которая экономит телефон -мобильный телефон (большой парень в коробке), которая позволяет первичным экономистам получать информацию, непосредственно передавая информацию в офис по телефону, тем самым экономя время и энергию поместить монету в телефонную будку.В то время небольшое улучшение во времени также имело решающее значение для выигрыша бизнеса (в новом тысячелетии скорость транзакции будет значительно ускорена -среднее время выполнения транзакций будет значительно сокращено с нескольких секунд до одной секунды).1
Это всего лишь небольшая инновация в быстро меняющейся, подрывной среде, и финансовый рынок будет полностью изменен.Лондонский финансовый город находится на грани «Большого взрыва» после расслабления контроля в 1986 году.Транзакции на лицевой части -лица заменяются компьютерами и телефонами, что приводит к всплеску объема транзакций.Старый метод операции находится под угрозой.Вход в барьеры было нарушено, а некоторые участники были обнаружены, а некоторые участники приехали из -за рубежа.
Наука и техника меняют бизнес и социальные структуры во всех направлениях и быстро.В то время крупные инновации также появились в области персонального компьютера.В 1985 году Microsoft выпустила Windows 1.0, версию своей компьютерной операционной системы, а затем доминировала на рынке персональных компьютеров.Также в 1985 году ** Symbolics.com было зарегистрировано ** Symbolics.Конечно, в то время изменения в этих научных и технологических областях и коммерческое применение Интернета и воздействие и значительные изменения, вызванные спекулятивными пузырьками, вызванными Интернетом в конце 1990 -х годов, не были хорошо известны.
В 1986 году IBM (International Business Machinery Company) запустила ** ноутбук, а Intel запустила микропроцессор 386 серии.В том же году вышло Соглашение о доступе к новостям в Интернете (IMAP), и оно стало стандартным протоколом для использования для извлечения электронных писем и управления электронными письмами с почтового сервера.
Другие далекие инновации -это может быть не так важно в то время, но это станет началом серьезных изменений -это также полностью расширен.Например, в 1986 году группа британских ученых обнаружила пустую дыру на озоновом слое, что привело к появлению «Монреальского протокола» два года договор.Это открытие увеличивает понимание людей в экологических рисках 1. Изменение климата стало важной политической проблемой.С тех пор этот вопрос занимал более широкую доминирующую позицию и стала ядром политики и политики, особенно в Европе.В Европе юридическая приверженность декарбализованному закону в определенной степени изменит экономический характер и структуру следующих нескольких лет.
В середине 1980 -х годов, когда я впервые начал работать, волна новых технологий способствовала многим социальным изменениям.В июле 1985 года, незадолго до начала моей ** работы, концерт «Спасите жизнь» состоялся на стадионе Winbul в Лондоне и на стадионе Кеннеди в Филадельфии одновременно.Новая коммуникационная технология означает, что концерт будет передаваться во всем мире в режиме реального времени.Через 13 спутников этот живой концерт привлекла более 1 миллиарда человек в 110 странах мира.2
Конечно, некоторые тяжелые старые песни также являются важной частью этого концерта: когда Боб·Члены Dylan и Rolling Stone Band Keis·Ричар·Когда Вуд пел «Ответ развевался на ветру» вместе, люди чувствовали себя как возвращение на музыкальный фестиваль Вудстока 16 лет назад, и эта чистая техническая попытка заставила этот концерт, казалось, открыл новый мир.Возможно, Дилан поет «время - это изменение» более подходящее.Политический мир также заметил эти изменения, и произошло прорастание крупных реформ.Британский премьер -министр Маргарет·Сачел и президент США Рональд·Реформа по предложению, запущенная Рейганом, находится в полном разгаре.Соединенные Штаты запустили «Закон о налоговой реформе 1986 года», целью которого является упрощение федерального законодательства о подоходном налоге и расширить налоговую базу.В то же время международные события постоянно меняются.Михаил·Горбачев не так давно (март 1985 г.) в Константине·После смерти года Керра он стал советским лидером.В мае 1985 года в речи в Ленинграде Горбачев признал проблемы экономического существования и уровня плохих стандартов жизни.Затем последовала ряд политических инициатив, в том числе открытость (позволяя больше свободы информации) и реформу (политическая и экономическая реформа), эти меры последующие воздействия были далеко, чем люди могли предвидеть в то время.Трансформация Советского Союза была проложена в восстановлении трех важных договоров с Соединенными Штатами в 1987, 1990 и 1991 годах. Эти договоры значительно сократили военные расходы с обеих сторон и, наконец, сократили стратегическое ядерное оружие.
Хотя эти реформы, направленные на изменение бюрократической системы, которая стала основными ограничениями экономического развития в то время, теперь они часто считаются важным катализатором на конец 1989 года.Распад Советского Союза отмечает конец «холодной войны» и начало мирового современного общества.
Летом 1989 года, за несколько месяцев до краха Берлинской стены, давление социалистических стран Восточной Европы было усилено.·Фукуяма написал в статье под названием «Конец истории»: «Мы можем засвидетельствовать не только конец« холодной войны »или определенный период войны, но конец самой истории, то есть эволюция Человеческая идеологическая эволюция. Конечная точка западной свободы и демократии является формой людей **.
В то же время, в этот период Китай также начал реформировать и открываться.В 1978 году Китай провел реформу вехой и начал реализовать «систему ответственности договора о семейной коалиции» в сельских районах.
В 1980 году в Шэньчжэне была создана «особая экономическая зона».Эта концепция позволяет внедрению и тестированию более гибкой рыночной политики.Прогресс реформы не без споров. рынок.Обширное влияние рыночной экономики было подтверждено.Изменения в Times принесли больше инвестиционных возможностей, открыли более близкий мир, вызвали дух оптимизма, а оптимистические эмоции повлияли на фондовый рынок.В 1985 году, в год моей работы, индекс Dow Jones вырос на 27% больше, чем немного больше, чем немного.Повышение цен отражает как улучшение основ, но также отражает снижение неопределенности и геополитических рисков.Низкие инфляции и низкие процентные ставки заставляют людей все больше и больше полагать, что после периода сильного роста основные экономики могут достичь «мягкой посадки» -устранения, избегая снижения и наслаждения долгосрочным экономическим расширением.Снижение коммунизма и «мирные дивиденды», которые следует, в сочетании с расширением свободного капитализма, снизили премию за риск.
Этот оптимистичный и сильный рост рынка длился весь год 1986 года и первые 10 месяцев 1987 года, индекс Dow Jones вырос на 44%.Однако 18 октября 1987 года все внезапно изменилось.Индекс Dow Jones упал 22,6%в день.Этот день называется «Черный понедельник», который почти точно является тем, что это был почти именно «Черный понедельник», «Черный вторник» и «Черный четверг» 1929 года в 1929 году. Большой).Несмотря на бесчисленные изменения в промежутке за почти 60 лет, последовала паника, которая, казалось, знала друг друга.Внезапно люди начали беспокоиться и беспокоиться о том, что оптимизм процентных ставок и низкая инфляция была неверной.
Фактически, лица, принимающие решения, также ясно видят сходство этого спада в 1929 году.Чтобы не повторять те же ошибки, они быстро отреагировали.Федеральная резервная комиссия немедленно приняла меры, чтобы обеспечить ликвидность финансовой системе·На следующий день Grimpan выпустил заявление, чтобы подтвердить, что «(Федеральная резервная система) подготовлена к ликвидности для экономических и финансовых систем».На следующий день ФРС снизила процентную ставку фонда с 7,5% до краха понедельника до 7%, что сыграло свою роль.На фондовом рынке США потребовалось почти 25 лет, чтобы полностью восстановиться после убытков в обрушении 1929 года, но после краха 1987 года это заняло всего лишь два года.
Это не заняло много времени для другого кризиса.В 1992 году я был в британской главной брокерской компании Джеймс Капел&CO получил новую должность и служит европейским аналитиком стратегии в отделе экономического анализа.В этом году появилась так называемая «Черная среда».1 Весной 1992 года референдум Дании отклонил «Мастрихский договор» 2, и Франция также объявила, что с тех пор он будет иметь референдум. и Италия есть огромный дефицит).Крышка фунта произошло за 3 дня до референдума Франции, и французский референдум прошел с слабым преимуществом в размере 51%.Кризис заставил Банк Англии постоянно увеличивать процентные ставки для защиты стоимости фунта.16 сентября Британский центральный банк*ранее увеличил процентные ставки с 10%до 12%.
Как и многие мои друзья, я только что обработал ипотечный кредит для своей ** квартиры.С быстрой расслаблением политики и процентной ставки снова была снижена, эта проблема была решена.С тех пор власть центрального банка использовалась много раз, особенно в текущем цикле, центральный банк внедрил политику количественного смягчения (QE) и часто применял другие сильные методы руководства для повышения доверия рынка.Это может быть получено*широко известными доказательствами во время европейского суверенного долгового кризиса 2012 года. достаточно."Следовательно, хотя с 1980 -х годов произошло много воздействий и кризисов, экономика неоднократно отклонялась от трассы и вызвала резкую корректировку рынка.
Хотя циклы существуют в различных экономических средах, многие из них трудно предсказать.Так же, как знаменитые инвестиции ** Уоллен·Баффет сказал: «Мы всегда верили, что стоимость пророков фондового рынка состоит в том, чтобы сделать гадалчик таким Поместите их в то место, где ***, держитесь подальше от детей и тех, кто является наивным, как дети на фондовом рынке.Хотя точный прогноз точки перегиба может быть не очень точным на экономических и финансовых рынках, легче определить сигналы, которые указывают на то, что финансовый рынок, вероятно, произойдет, и в некоторой степени он более важен.Как мы увидим в следующих главах, эти точки перегиба очень важны, поскольку избегая значительно корректировать и участвовать в рынке
Ранние стадии восстановления влияют на возврат инвесторов **.Традиционные модели прогнозирования часто игнорируют поведение инвесторов и их изменяющиеся эмоции, что в определенной степени объясняет, почему люди не смогли предсказать точку перегиба экономического и финансового цикла.Сложность прогноза не ограничивается социальными науками.До появления новых моделей, основанных на компьютерных технологиях, это было более сложной задачей.
По иронии судьбы, один из примеров хорошо известной неспособности успешно прогнозировать погодный инцидент, который произошел в 1987 году, когда фондовый рынок случайно рухнул, то есть через два года после начала моей ** работы.В ночь до того, как фондовый рынок рухнул, насильственный шторм напал на Британию, что привело к огромным потерям.По оценкам, это шторм, который встречался в Великобритании в Великобритании с 1706 года.17 октября ветром было поцарапано более 15 миллионов деревьев, в том числе шесть древних дубовых деревьев в знаменитых семи дубах в округе Кент.Округ Кент находился на окраине Лондона, где там жили многие старшие акционерные агенты.
